投资建议:建议继续持有白马龙头

消费升级趋势持续,空调、小家电、厨电等子行业未来发展空间大,龙头持续成长确定性强,建议继续持有一线龙头。推荐白电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔,推荐小家电龙头苏泊尔、新宝股份、莱克电气,推荐厨电龙头老板电器、华帝股份。

一周行情回顾(2017.11.27—2017.12.01)沪深 300 指数表现不佳, 下跌 2.6%。 本周家电板块表现羸弱,申万家电指数下跌 4.9%,跑输市场 2.3 个百分点,其中白电指数下跌 5.5%,视听器材指数下跌 0.5%。

本周行业要闻

行业发展: 2017 年厨卫行业市场总结及 2018 年展望

首个激光电视国家行业标准将制定

品牌动态: 海信电视给“中国制造”贴上“高大上”标签

海尔发布智慧家庭行业首个人工智能解决方案

美的集团整合国际品牌布局清洁电器市场

格力成为美国和加拿大空调国家标准的制定者

月度行业数据回顾(2017 年 10 月产业在线洗衣机、冰箱、 LCD 电视)

产业在线-洗衣机:

整体销量略有增长,其中,内销保持平稳增长,外销增速有所回落。行业,产量 578 万台, YoY+7%;销量 582 万台, YoY+2%;内销 425 万台, YoY+7%;外销 157 万台, YoY-7%。美的内销表现优异,海尔外销增速亮眼。 分公司,美的系内销 151 万台, YoY+18%, 外销 26 万台, YoY-12%; 海尔内销 138 万台, YoY+10%,外销 17 万台, YoY+53%; 惠而浦系内销 23 万台, YoY-4%, 外销 4 万台,YoY-7%。

产业在线-冰箱:

整体销售情况有所改善,外销保持较快增长,内销持续好转。 行业,产量574万台,YoY+2%;销量569万台,YoY+7%;内销352万台,YoY+4%;外销 218 万台, YoY+11%。

美的内销表现优异,奥马外销增速亮眼。 分公司,海尔内销 106 万台,YoY+5%,外销 7 万台, YoY+18%;美的内销 56 万台, YoY+48%,外销36 万台, YoY+7%;美菱内销 27 万台, YoY-8%,外销 15 万台, YoY-19%;奥马内销 12 万台, YoY-25%,外销 48 万台, YoY+34%;海信科龙内销50 万台, YoY+28%,外销 30 万台, YoY+12%。产业在线-LCD 电视:

外销同比快速增长,带动 LCD 电视整体销售情况持续改善。 行业,产量 1268 万台, YoY+7%;销量 1243 万台, YoY+6%;内销 424 万台,YoY-12%;外销 819 万台, YoY+18%。

海信内销表现相对较好,长虹、 TCL 外销表现优异。 分公司, TCL 内销 60 万台, YoY-25%,外销 137 万台, YoY+43%;海信内销 71 万台,YoY-3%,外销 85 万台, YoY+9%;创维内销 63 万台, YoY-28%,外销78 万台,YoY+36%。长虹内销 38 万台,YoY-16%,外销 34 万台,YoY+62%。康佳内销 34 万台, YoY-12%,外销 18 万台, YoY-38%。

汇率跟踪: 截止 12 月 02 日数据,人民币继续小幅升值。

原材料价格: 本周铜、铝价格下降、冷轧板价格上升,原油维持稳定。

面板价格: 截止 2017 年 11 月数据,面板价格持续下降。

风险提示: 原材料价格大幅上涨; 汇率大幅波动。