周报观点: 河北再关 3 条玻璃产线 玻璃行业去产能持续推进

本周, 周期类板块表现亮眼,沪深 300 指数周度跌 2.58%,建材板块涨 4.22%。其中, 水泥制造板块周度涨幅 6.96%,位列子版块涨幅首位。近期水泥板块走强源自行业政策和现货飙涨的双重利好。 需要警惕的是,本周水泥行业库存开始止跌回升。考虑 12 月份为传统淡季, 现货价格或随着需求放缓高位回落。玻璃方面,环保许可证重新核发带来的去产能效果逐步推进,继 11 月关停 9条浮法线后, 12 月初河北发文要求再关 3 条玻璃产线。 至此,叠加前期关停量,河北次轮关停产线共 7750 吨/天,占全国总在产产能 2%,关注该政策后期落地情况。行业去产能政策有望长期利好龙头企业,相关标的涉及:南玻 A ( 000012)、旗滨玻璃( 601636)。

行业、公司要闻: 1-10 月水泥行业利润 669.5 亿元,同比增长 116.57%

1) 河北省环保厅发出紧急通知,要求各市应于 11 月底前完成水泥、玻璃等 11个重点行业排污许可证核发( 数字水泥网); 2) 1-10 月水泥行业实现利润 669.5亿元,同比增长 116.57%。其中, 10 月水泥行业实现利润 90.22 亿元,同比增长 8.16%( 数字水泥网); 3) 黑龙江省推水泥等行业落后产能退出,对窑径 3米及以上水泥机立窑、干法中空窑(生产高铝水泥、硫铝酸盐水泥等特种水泥除外)、立波尔窑、湿法窑实施关停退出;对直径 3 米以下水泥粉磨设备,进行排查并予以关停退出( 哈尔滨日报); 4) 开封率先完成河南水泥排污许可证核发工作(开封日报)。

水泥行业周度微观察:

本周全国水泥价格继续拉涨,但速度逐渐放缓。 全国水泥均价涨 4 元至 386 元/吨,华东和华北地区分别上涨 13 元/吨和 3 元/吨。水泥暴涨导致下游混凝土经营困难,混凝土行业协会本周开始参与价格协调。全国水泥磨机开工率 48.6%,环比大幅下降 6.8%。 分地区看, 东北由于天气原因已经是零开工,西南开工仍小幅回升,其他华东华北等地开工均有 5%左右下滑。 库存方面,全国水泥熟料库容比自 10 月中旬以来首度止跌回升,本周库存微涨 0.3%至 54.33%。 利润模拟指标水泥-动力煤价差本周继续扩大 9 元/吨至 311 元/吨,水泥吨利润创近五年高点。

玻璃行业周度微观察:

本周全国玻璃平均价格环比涨 8 元/吨至 1642 元/吨。分地区看, 华东地区补涨近 20 元/吨, 其他地区表现平稳。 继 11 月底河北产线关停后产能变化不大,本周玻璃开工率维持 84%。 库存方面,全国玻璃厂家库存本周同样止跌回升,环比微增 3 万重量箱至 3106 万重量箱。 原料价格本周平稳,玻璃利润模拟指标玻璃-纯碱-重油差本周小幅回升 3 元/吨。

风险提示: 环保政策变化,需求季节性萎缩