主要化工品涨跌幅情况

涨幅前五:VE(17.50%),煤焦油(14.71%),VA(12.75%),天然气(6.71%),甲醇(6.58%)

跌幅前五:萤石(-16.41%),B5(-12.09%),烧碱(-4.36%),B1(-2.83%),涤纶短纤(-2.82%)

上周行情回顾

上周化工行业表现强于大市,申万一级化工指数涨幅1.45%,上证指数和沪深300分别下跌0.87%和2.22%;6个二级子行业4个涨幅为正;31个三级子行业中,有21个涨幅为正,其中,涤纶、氮肥、炭黑及其他化学原料涨幅居前。

供给冲击带动VA、VE价格继续上涨。11月巴斯夫两度发布不可抗力声明,同时安迪苏法国工厂降负,供给端的突发紧缩大幅引爆市场。继上周VA、VE跳涨之后本周继续惯性上行,预计后期价格稳中整理。

需求旺季叠加煤改气,天然气价格大涨。进入供暖期,天然气消费上升,伴随煤改气带来新的增量需求,供应不足导致价格快速上涨。发改委也于近期紧急通知各地加强价格自律,我们预计在供需矛盾未改善的背景下,天然气价格有望再创新高。

甲醇出货稳定,华东厂家库存低,交投看好。近期甲醇市场维持高位震荡,贸易商均积极出货,价格短期走势向上。由于库存低位,港口市场大幅走高,预计短期内将维持高位震荡。

近期推荐公司及主要观点

进入12月,政策上的限产导致供应继续收缩,从上周来看化工品大部分涨势延续。11月份官方制造业PMI回升至51.8%超出预期的51.4%,也给予一定的支撑。后期若原油减产协议的延长抬升油价,天然气价格续涨落地抬升气价,对化工品种都将形成向上利好。短期我们看好LNG价格继续保持强势,根据发改委的数据,今年1-10月,天然气消费量1865亿立方米,增长18.7%。而产量1212亿立方米,同比仅增长11.2%;进口量722亿立方米,大幅增长27.5%。今年北方突发的煤改气增量使得市场短期处于结构性供需矛盾中,推荐关注新奥股份、中天能源;民营炼化市场关注度提升,各项目均有序进展未来将推动相关上市公司市值大跨越,推荐荣盛石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份;维生素VA、VE价格强势推动上市公司今年业绩预期提升,重点推荐新和成;芯片国产化是国家大战略支持,今年站在风口,推荐持续受益的半导体化学品标的:雅克科技、鼎龙股份、晶瑞股份等。

本周金股组合

中国石化(20%)、桐昆股份(20%)、新奥股份(20%)、浙江龙盛(20%)、三友化工(20%)