本周化工品市场整体稳定

本周化工品市场表现稳定,部分化工品价格上调。所追踪的 130 个产品中,有 36 种产品价格下跌,较上周减少 7 种,剔除 34 种价格没有变化的产品后,价格上涨品种为60种,较上周增加3种。本周价格上涨明显的品种有:煤化工产品、石化产品、塑料产业链、 PTA、 丁基橡胶、磷矿石、钾肥、 复合肥、 PVC、 无水氢氟酸、氯代甲烷以及钴材料;价格下跌的明显产品有:醇类、 TDI、聚合 MDI、粘胶短纤、天胶、烧碱、纯碱、液氯以及镍材料等。

行业信息

1、 氯化苦等 12 种高毒农药将在 5 年内全部禁用;

2、 我国将施行煤炭最低库存和最高库存制度。

市场表现及投资策略

12 月 04 日-12 月 08 日, 5 个交易日,沪深 300 上涨 0.13%,期间申万化工下跌 1.51%,跑输沪深 300 1.64 个百分点, 在申万 28 个一级行业中排名第 17 位,跌幅居前;所观测的 23 个化工子行业中, 粘胶、氨纶、 氮肥、石油加工以及聚氨酯等 5 个行业涨幅居前, 分别上涨 4.54%、 2.78%、1.42%、 1.26%和 0.90%;而在下跌的子行业中,钾肥、氟化工、日用化学品、纯碱以及农药等 5 个行业跌幅居前, 分别下跌 6.42%、 5.54%、5.53%、 5.16%和 3.60%。

目前行业最新估值为 21.67 倍(TTM,整体法,剔除负值),相对于沪深 300的估值溢价率为 54.34%, 行业估值和估值溢价率较上周同期小幅下调。

后市我们仍维持行业“中性”投资评级。 受采暖季以及煤改气等因素影响,导致近期华北天然气出现较大的供应缺口,致使 LNG 价格涨幅明显,预计天然气供需紧张局面仍将持续,其价格还将维持高位,为此以尿素和甲醇为代表的煤头化工品将充分受益;此外,建议继续关注受冬季取暖限产的炭黑、染料、农药等行业,重点关注低估值,行业回暖,且正处于出口旺季的农药行业;而从长期投资的角度出发,关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料行业,推荐估值回调明显,而业绩增长稳定的电子化学品和锂电池材料产业。 本周股票池推荐:道氏技术(300409.SZ)、闰土股份(002440.SZ)、扬农化工(600486.SH)、史丹利(002588.SZ)、沧州明珠(002108.SZ)。

风险提示

化工大宗品价格下降风险;业绩下滑风险。