本周行业观点:

11 月挖掘机销量翻倍超预期, 工程机械景气周期仍在延续。 11 月挖掘机销量同比增长 107.4%,超出市场预期, 1-11 月,挖掘机累计销量同比增长 99.2%,其中国内市场同比增 107.6%,出口同比增 27.5%。尽管下半年以来挖掘机销量基数已逐步抬高,但前 11 月挖掘机销量增速仍接近翻倍,显示下游需求仍较旺盛,结合今年前 10 月起重机、推土机等其他工程机械设备销量数据,工程机械景气周期仍在延续,主要由于房地产、基建、矿山等投资带动,以及淘汰陈旧和高排放设备带来的更新等因素所致,预计到明年年初工程机械销售仍将表现较好。随着基数不断抬高,销量将逐步转为平稳增长,工程机械将更注重盈利质量的提升,拥有规模、技术、品牌的龙头企业更具竞争优势,继续关注三一重工、徐工机械、恒立液压。

上周市场回顾:

上周机械设备(申万)涨幅为-2.75%,跑输沪深 300 指数( 0.13%),跑输创业板指数( -0.69%),涨跌幅在各行业中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为*ST 沈机( 14.76%)、神开股份( 14.55%)、 *ST 一重( 11.98%)、林州重机( 9.05%)、安车检测( 7.26%),跌幅前五的个股为佳力图( -13.68%)、星云股份( -13.51%)、泰瑞机器( -12.51%)、杰瑞股份( -12.05%)、杭氧股份( -12.02%)。

行业新闻动态:

11 月挖掘机销量增逾一倍; 2017 世界智能制造大会在南京举行;山东抢占轨道交通产业制高点,剑指轨道强省;《中国智能制造绿皮书( 2017)》发布;中铁总: 12 月聚焦扩大铁路市场份额,扎实推进公司制改革;农业部: 2017 全年主要粮食作物综合机械化率将突破 80%。

行业公司重点公告:

东杰智能: 收到中标通知书; 兴源环境: 公司 PPP 项目预中标公示; 林州重机: 公司收购资产; 中信重工: 终止发行股份购买资产事项; 新美星:非公开发行股票预案; 鞍重股份: 对外投资收购股权; 机器人: 收到中标通知书; 中大力德: 收到 2017 年工业强基工程合同书; *ST 沈机: 控股股东股份收益权转让及收购; 轴研科技: 对外投资; 徐工机械: 投资设立徐州徐工养护机械有限公司暨关联交易; 天华院: 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案; 至纯科技: 参与投资半导体产业基金; 富瑞特装: 5%以上股东减持股份; 埃斯顿: 控股子公司收购扬州曙光光电自控有限责任公司股权; 乐惠国际: 向 NSM Magnettechnik GmbH 收购NSM Packtec GmbH 100%股权

风险提示: 宏观经济超预期下行,政策落实低于预期,行业竞争加剧。