AI 进入黄金时代,下一个技术浪潮已经到来: 2018 年我们认为计算机板块最大的投资机会来源于 AI 板块。首先,历次技术的革新都会引领一波时代浪潮,新浪潮创造全新机遇,而下一波浪潮是 AI 已经确信无疑。根据我们跟踪,目前 AI 已经脱离概念阶段,实现逐步落地,在大数据、云计算、算法各项条件快速提升情况下,部分领域商业化条件已经得到充分满足。 AI 技术的落地不断打开新的市场空间,众多领域仍属蓝海,以英伟达为例,公司产品迎合 AI 浪潮,净利润 2016 年实现 171%增长, 2017年前三季度实现 90%增长,映射至国内, A 股上市公司在场景,资金实力等方面具备优势,同样有望抢占发展先机。同时我们判断明年 AI 板块仍将具有明显的政策及事件催化,同时叠加案例落地, AI 领域优质公司有望迎来新一轮戴维斯双击。看好 AI 黄金时代带来的巨大投资机遇。

人工智能带来芯片增量市场,底层变革已经开启: 行业应用的普及拉动了底层基础设施革新的速度,新产品的诞生将创造新的市场机遇, 2017年以来已经迎来了技术研发落地,并实现小规模量产。比如 AI 芯片领域的寒武纪 1A 芯片, AI 服务器领域的中科曙光 Phaneron 服务器,操作系统层面中科创达的嵌入式 AI 解决方案以及融合了 AI 技术的启明星辰泰合态势感知技术。 2018 年底层基础设施有望在上层应用快速普及的拉动下,实现快速规模化应用,并诞生出一批真正具有实力能够占据一定市场份额的龙头公司。

AI 应用落地开花,部分领域走向成熟: AI 行业应用方面我们重点看好以下几个领域,分别是 1)城市大脑方面的安防,医疗,教育及公检法等等、2)无人驾驶、 3)金融 AI。目前这几个领域的产品已经商业化落地,相关市场从导入期迈入爆发期。以安防为例,前端智能化的趋势已经非常明显,新的政府安防招标中,对安防设备的前端智能化提出了要求,未来几年安防设备将从传统机时代迈入智能机时代。此外, AI 技术在图形图像识别方面成熟应用将在自动驾驶、医疗影像识别等方面落地, AI 语音及 NLP 技术则能在教育、公检法等领域快速落地。

我们根据对各个板块的梳理,推荐相关标的:

1)、 AI 底层芯片:富瀚微。

2)、 AI 底层软件及硬件:中科曙光、中科创达、易华录。

3)、城市大脑:美亚柏科、华宇软件。

4)、无人驾驶:东软集团。

5)、金融 AI:恒生电子、上海钢联。

2017 年计算机行业估值触底,营收及利润仍保持较快增长,投资价值较为明显,我们对行业持“推荐”评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险。