川财周观点

17 年 12 批新能源汽车推荐车型目录中, 多数乘用车纯电动续航里程介于 150-200km 之间且电池能量密度在 90-120Wh/kg 这一范围之内, 究其原因,依旧是受补贴政策影响: 补贴金额与生产成本之间的权衡令整车企业更倾向于推出此类车型用以获取补贴。 我们认为补贴依然会成为2018 年新能源汽车重要影响因素之一。 根据网传版 18 年补贴,新能源客车、专用车单位千瓦时补贴金额下降、补贴上限下调近 40%;乘用车补贴上限最高可达 6.05 万元/辆,并引入双系数(能量密度,百公里电耗)作为补贴影响因素。若最终补贴方案与网传版本差距不大,预计成本补贴比最为合适的车型将成为市场主流,新能源乘用车综合性能更加贴近市场需求。 预计 2018 年电池出货量或将略超预期:( 1)跑道切换完毕,以乘用车为主要增量的驱动逻辑延续, 17 年电池出货量基数较低;( 2)纯电动续航历程对单车带电量提升的影响高于百公里电耗下降对其的削减,单车带电量将有一定程度的提高。关注高镍正极的投资机会。

市场综述

本周上证综指涨幅为 0.31%,电气设备指数涨幅为 0.39%,涨幅高于上证综指 0.08 个百分点,新能源指数跌幅为 0.66%,跌幅高于上证综指0.97 个百分点。

公司动态

微光股份( 002801):通过高新技术企业认定;汉缆股份( 002498):中标公告;摩恩电气( 002451):投资设立子公司;长城电工( 600192):增资子公司;汉缆股份( 002498):增资子公司;瑞康股份( 002692):出售全资子公司股权;恒顺众昇( 300208):签订合作框架协议。

行业动态

1、中电联发布 1-11 月份电力工业运行简况(北极星电网); 2、广东电力交易中心发布《关于 2017 年 11 月份广东电力市场结算情况的通告》(北极星电网); 3、国家能源局南方监管局发布南方区域跨区跨省电力交易监管办法征求意见稿(国家能源局); 4、山东电力交易中心发布《 2018 年 1 月份电力直接交易(双边协商) 结果的公告》(北极星电力网); 5、国家发改委、国家能源局印发《关于促进生物质能供热发展的指导意见》的通知(北极星电力网); 6、国家能源局公布 2016 年度全国电力价格情况监管通报(国家能源局)。

风险提示: 新能源新增装机容量不达预期、新能源汽车销量低于预期