一、 投资观点及建议

本周是 2017 年最后一周,随着 2018 年的到来,逐步进入年报业绩预告披露期, 从现在开始到两会前的时间里, A 股处于政策、定期财务报告真空期,存在较大不确定性。因此,行业投资上寻求确定性大的板块,继续聚焦中国先进制造核心资产标的,重点配置行业蓝筹白马。

我们认为本轮工程机械的复苏有望继续持续,鉴于 2017 年的高基数,2018 年全年可能维持 10-20%行业增速,看好工程机械复苏持续对资本信心的巩固和恢复,从而对工程机械板块配置比例提高。我们认为工程机械板块经过 2017 年大幅度的业绩修复, PE 已经趋于合理, PB 更处于历史低位,从估值上打消市场疑虑,对比基本面的复苏个股走势仍未充分反应,我们继续看好工程机械龙头企业(挖掘机、混凝土机械龙头)三一重工、(起重机、桩工机械路面机械等龙头)徐工机械,继续推荐工程机械核心零部件国产化替代的标的恒立液压、艾迪精密。

高铁设备板块是近 2 年机械板块表现最弱的板块之一。我们从 2017 年下半年持续提示高铁产业链基本面底部确立、铁总改革完毕、复兴号定型、价格协调一致,招标恢复在即,经过 11 月等几次复兴号招标确立,我们看好 2018 年高铁设备行业走出低谷,上市公司业绩修复,从龙头和弹性角度我们分别推荐中国中车、康尼机电。

近年来,随着全球半导体产能向大陆转移, 国内晶圆厂迎来大规模建设潮。在这波国内半导体投资大潮中,国产半导体设备供应商有望迎来高速发展。从产业链来看,国内企业在硅片厂设备、 前道的核心制程设备、 后道封测设备等领域都有重要突破,部分优质国产供应商已经具备核心半导体设备量产能力, 持续看好国产半导体设备行业的发展。建议重点关注晶盛机电、精测电子等。

航运进入景气周期,集装箱需求 2017 年已经得到较大复苏,推荐集装箱复苏、道路车辆高速增长的龙头中集集团。

二、 市场回顾:本周机械板块反弹 2.53%

本周上证综指有所反弹,上涨 0.89%, SW 机械设备板块周大涨 2.7%。 子行业继续分化,其中 SW 农业机械上涨 12.77%、 SW 机床工具板块上涨 5.3%,SW工程机械板块上涨 3.97%,跌幅较大的板块是 SW纺织服装设备下跌 5.55%、SW 其他通用设备板块下跌 3.72%、 SW 其他楼宇设备下跌 3.58%。

个股方面, 剔除次新股,本周涨幅居前的个股是: 海天精工( +22.74%) 、凤形股份( +19.59%)、 乐惠国际( +16.42%);跌幅较大的个股是: 克来机电( -12.73%)、 智云股份( -12.13%)和华东重机( -10.66%)。

三、 投资组合

本周重点推荐个股:工程机械(三一重工、徐工机械迪)、高铁设备(中国中车)、 集装箱(中集集团)、 半导体设备(晶盛机电)、锂电设备(先导智能)

四、风险提示

产业进度不及预期、经济下行等风险