2018年机械行业可能迎来投资机会大年,主线是“先进制造”

目前市场对“先进制造”的关注度在快速上升,但同时对“先进制造”的标准和具体公司标的还有不同的预期。整体来说,我们的观点是2018年有望成为设备板块的投资大年,投资主线是“先进制造”,看好整体设备板块。做出这个判断的核心逻辑主要是两条:1)2017年下游行业盈利好转,增加设备升级投资,利好需求;2)得益于庞大国内市场,更高阶的“进口替代”已具备充足基础,推动新一轮制造业高端化升级。推荐长川科技,建议关注中国中车。

两类视角把握制造“大国”迈向“强国”的拐点

我们认为“先进制造”的标准是:景气向上+“全球优势”或“中国战略级新突破”。从以上这两类视角找具体受益领域,第一类是具备称雄全球潜力、需求向上的行业,例如工程机械、轨道交通设备等中国已建立全球优势的行业,其中的龙头公司强者愈强并进军国际市场;第二类是国家战略级的技术新突破领域,看好集成电路设备、新能源车设备、智能机器人行业,首选其中技术优秀的企业。这两类方向行业的同时扩张和突破,将是中国制造从“大国”迈向“强国”的拐点。

聚焦领域:IC设备、新能源车设备、智能机器人、工程机械、轨交设备

我们看好“先进制造”主线,重点聚焦五大领域:1)集成电路设备:全球最大市场、国家战略支持,设备国产化迎历史性机遇,推荐长川科技,关注晶盛机电;2)新能源车设备:动力电池扩张趋势不变,龙头厂商优势强化,关注先导智能;3)智能机器人:智能物流设备产业蓄势待发,机器智能融合时代开启;4)工程机械:2018年行业增长平稳,龙头份额上升利润弹性更大,关注柳工、三一重工、恒立液压;5)轨交设备:动车招标复苏及城轨投资助力装备制造,运维后市场空间广阔,关注中国中车。

轨交行业观点更新:中国中车有望成为“先进制造”的标杆企业

1)收入端复苏:据公开线路规划整理,我们预计18年通车高铁里程2900KM、地铁里程1064KM。国内车辆采购需求回升,中车与铁总签订采购及战略合作协议,将采购“复兴号”500列(价值约900亿元)并在车辆后市场业务上全面合作,据公司公告17年Q4新签合同订单为680亿元;2)内部整合提效:新总裁上任后加速内部优化和整合,出售非核心和冗余产能,原南车北车资源有望深度整合,提升产能利用率;3)18-20年中车拟投入研发345亿布局新产业,有望从轨交设备集团蜕变为中国高端装备集团中的标杆企业。

风险提示:宏观经济超预期下行,制造业相关政策实施不及预期。