本周行业观点:

5G非独立组网方案发布,继续关注国内5G通信产业链龙头。近日,5G标准NSA(非独立组网)方案在3GPP第78次TSGRAN全会正式发布,标志着首个版本的国际5G标准正式出炉。此次5G非独立组网方案的发布,不仅为明年的5G独立组网以及后续5G最终版本标准的研制奠定了坚实基础,还将为下一步全球5G产品的研发、测试及早期商用提供技术支撑,有助于推动5G如期商用。首先,目前我国已率先发布5G系统在中频段内频谱使用规划,同时还启动了5G技术研发试验第三阶段工作,将结合已释放的中频段内频谱资源尽快开发设备,力争与国际标准同期推出5G预商用产品,此次5G非独立组网方案发布将为国内5G预商用产品的研发、测试等提供技术支撑,将有望促进国内5G产业进一步走向成熟。其次,参与此次5G非独立组网标准制定的中国电信表示,公司在雄安、深圳、上海、苏州、成都、兰州等六个城市5G试点基站日前已全部开通,并且计划于2018年在全国多个城市开展中等规模5G外场试验,为2019年5G预商用以及之后的规模商用做准备。而同样作为参与此次5G非独立组网标准制定的中国移动和中国联通,在推动5G规模试验及商用部署的计划方针与中国电信大体一致,将紧密结合此次5G非独立组网标准以及后续将逐步出台的更新版本5G标准的成果,加快自身在5G规模试验开展以及预商用部署的进度。我们依然维持之前的观点,继续看好国内5G产业的发展,预计三大运营商将于2019年在国内部分区域城市实现小范围的预商用,2020年在全国开始5G规模化商用建设。基于5G将采用的网络架构、技术以及更高的性能等因素,预计未来国内5G网络建设的投资规模将明显超过4G网络,而这也将充分利好国内5G产业链上的软硬件设备供应商,建议继续关注国内5G通信产业链龙头公司:中兴通讯(主设备)、亨通光电(光纤光缆)、光迅科技(光模块+光器件)。

上周市场回顾:

上周通信行业(申万)涨幅为-0.68%,跑输沪深300(1.85%)和创业板指(-0.26%),在行业涨幅排行榜中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为广和通(11.61%)、吉大通信(6.65%)、迅游科技(6.55%)、邦讯技术(6.31%)、博创科技(5.85%),跌幅前五的个股为武汉凡谷(-16.69%)、移为通信(-10.07%)、中富通(-10.01%)、深桑达A(-9.02%)、网宿科技(-8.84%)。

行业新闻动态:

中国电信召开2018年工作会议:肩负三大任务,实现三大目标;华为成唯一通过EANTC测试的SD-WAN厂商;首个5G国际标准正式发布,30家公司发表5G商用声明;阿里发布ET大脑:让AI与产业真正实现融合;中国移动黄宇红:明年6月份将推出5G独立版本;GSMA:2025年全球电信运营商物联网收入有望达1900亿美元。

行业公司重点公告:

超讯通信:收购上海桑锐电子科技股份有限公司股权;日海通讯:收购芯讯通无线科技(上海)有限公司股权;亿联网络:拟发起设立亿联凯泰云服务产业投资基金;亨通光电:与英国洛克利硅光子公司共同投资25/100G硅光模块项目;烽火电子:与特殊机构客户签订3.85亿元重大合同。

风险提示:政策落实低于预期,行业竞争加剧,需求放缓。