投资要点

板块行情:上周,sw纺织服装板块上涨1.1 1%,沪深300下跌0.59%,纺织服装板块跑赢大盘1.69个百分点。其中sw纺织制造板块上涨0.38%,sw服装家纺上涨1 .53%。从板块的估值水平看,目前sw纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为24.71倍,sw纺织制造的PE为26.25倍,sw服装家纺的PE为24.08倍,沪深300的PE为14.07倍。sw纺织服装的PE低于近1年均值。

公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:振静股份(+61.05%)、拉夏贝尔(+15.67%)、罗莱生活(+12.21%)、水星家纺(+9.58%)、起步股份(+8.78%):本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:*ST中绒(-6.1 7%)、鹿港文化(-4.31%)、棒杰股份(-4.08%)、柏堡龙(-3.93%)、新野纺织(-3.32%)。

行业重要新闻:1、天猫年度进口消费:90后成消费主力,95后引领消费前沿:2、柯桥纺织指数:市场营销振荡回升,价格小幅上涨:3、年末纺织行业运行趋弱,棉纺织市场逐步进入淡季:4、孕妇服装市场潜力较大,明年规模将达260亿元;5、中国纺织业加速布局海外,构筑竞争新优势。

海外公司跟踪:1、优衣库将于非洲建厂,进一步降低生产成本;2、复星国际洽购La Perla ; 3、瑞表出口持续失衡,1 1月中国内地猛增40%。

公司重要公告:【浙江富润】披露第一期员工持股计划(草案):【商赢环球】收购环球星光业绩不达承诺预期;【雅戈尔】昆仑信托计划未大量减持:【黑牡丹】出资2.754亿元合作开发房地产项目H航民股份】股东签署股权转让协议:【鹿港文化】大股东披露减持计划;【伟星股份】披露投资者关系活动记录表;【美欣达】子公司旺能环保中标餐厨废物处理PPP项目;【浔兴股份】投资4950万元设立孟加拉境外子公司:【报喜鸟】大股东增持已达1%:【星期六】终止投资设立互联网小贷公司;【罗莱生活】披露投资者关系活动记录表;【搜于特】投资建设时尚产业供应链基地;【森马服饰】披露投资者关系活动记录表;【多喜爱】出资700万元设立互联网科技孙公司;【安奈儿】披露投资者活动关系记录;【中潜股份】披露持股5%以上股东减持进展。

投资建议:今年以来消费品市场平稳增长,服装终端弱复苏,纺织服装板块估值( TTM )目前降至24.7倍,低于近1年均值,且部分龙头估值跌至历史低位,我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装企业,海澜之家、太平鸟;(2)同店增长良好,估值较低,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)子行业景气度较高、行业增长快速,公司业绩快速增长的跨境通:受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商。

风险提示:1、行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2、上市公司业绩下滑风险;3、企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。