川财周观点本周 2018 年新能源汽车补贴方案(非正式版)被各媒体曝光,各车型补贴退坡的幅度变化不大,备受关注的乘用车依旧使用双系数来鼓励达标车型。本次曝光的方案( 3 版) 与此前版本( 2 版) 的区别在于补贴退坡时间和方式:( 1) 17 年乘用车与商用车补贴政策于 18 年 4 月 1 日起实施(商用车或为 5 月 1 日);( 2)期间( 18 年 1 月 1 日-3 月 30 日),乘用车补贴按 17 年方案执行,商用车补贴在 17 年方案的基础上打 7 折。根据以往经验,已曝光的 3 版补贴政策或更加接近即将落地的 2018 年补贴新政,但会有细节上的差异。 若最终补贴方案与网传版本差距不大,预计在政策的引导下, 2018 年新能源乘用车综合性能更加贴近市场需求。 同时,我们认为若补贴退坡时间延后, 2018 年春季出现抢装行情将是大概率事件, 电池出货量在淡季超预期将催发上游资源板块价格上涨。建议从两条主线关注正式版补贴落地后的投资机会:( 1) 新能源汽车产销淡季需求增加, 上游钴、锂资源将优先受益;( 2) 能量密度要求提高,利好高镍正极材料相关上市公司。

市场综述本周上证综指涨幅为 2.56%,电气设备指数涨幅为 1.65%,涨幅低于上证综指 0.91 个百分点,新能源指数涨幅为 2.25%,涨幅低于上证综指0.31 个百分点。

公司动态上海电气( 601727):收到政府补助;南都电源( 300068):收到政府补助;正泰电器( 601877):出售子公司部分项目股权;九洲电气( 300040):非公开发行股票预案公布;大豪科技( 603025):通过高新技术企业认定;经纬电材( 300120):通过高新技术企业认定;通达股份( 002560):收到中标通知。

行业动态1、国家发改委制定输电价格定价办法(国家发改委); 2、国家发改委、能源局印发《关于开展分布式发电市场化交易试点的补充通知》(北极星电力网); 3、十三五第一批光伏扶贫指标公布(北极星电力网); 4、贵州省能源局印发 2017 年风电开发建设实施方案增补项目(北极星电力网); 5、国家发改委、能源局、 环保部等 12 部委联合印发了《 关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》(北极星电力网)。

风险提示: 新能源新增装机容量不达预期、新能源汽车销量低于预期。