行业要闻

建兴/紫光联合在中国苏州建超级 SSD 工厂

2017 年全球半导体销售再创纪录达 4000 亿美元

台积电压制三星 新 iPhone X 搭载 A12 要用 7nm 工艺

重要公司公告

【 利亚德】 预计 2017 年度实现归母净利润 11.04-12.37 亿元，同比增加 65%至 85%。 汇发国际拟向大基金转让 6.65%股份。

【 东尼电子】 预计 2017 年度实现归母净利润 1-1.2 亿元，同比增加约 157.63%至 189.16%。

【 兆易创新】 拟收购上海思立微 100%股权/主营业务智能终端传感器 SoC 芯片及解决方案拟增资紫光同创注册资本至 3 亿元。

走势与估值

上周全体 A 股上涨 2.44% （流通市值加权平均法，下同），创业板上涨 1.68%，中小板上涨 1.83%，电子行业上涨 0.91%，在申万 28 个子行业中排名中下游，子板块中半导体下跌 0.72%，电子元器件上涨 1.70%，光学光电子上涨1.04%， 电子设备与制造上涨 1.75%。截至上周五，剔除负值情况下，全体 A 股 TTM 市盈率为 18.83 倍（历史 TTM整体法，下同），渤海电子板块的 TTM 市盈率为 41.08 倍。目前相对于全体A 股的估值溢价率 118%，仍处于底部。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块 TTM 市盈率分别为 74.26 倍、38.88 倍、 32.47 倍、 44.23 倍。

本周观点与策略

上周是 2018 年交易第一周， A 股喜迎开门红，全部 A 股上涨 2.44%，沪深200 上涨 2.71%，房地产、化工涨幅居前，电子行业上涨 0.97%，位居 SW28个子行业中下游。 12 月下旬，从产业链传出的消息，苹果公司 2018 年一季度预计销售量从 5000 万部减到 3000 万部。受此影响，手机产业链板块下调。我们认为此次回调或产生结构性机会，建议投资者选取弹性大、业绩确定性高的标的。另外，据 SIA（半导体产业协会）数据， 2017 年全球半导体销售额有望破纪录达到 4000 亿美金。我们认为随着人工智能、物联网等新兴技术的发展，半导体行业仍将持续景气状况。建议关注中下游制造与封测板块，如中芯国际、通富微电、华天科技等。

行业评级为“ 中性”。股票池推荐：景旺电子（603228）、 扬杰科技（300373）、三安光电（600703）、利亚德（300296）。