新能源汽车： 站在当前时点， 我们看好一季度景气回暖的行情： 1） 2017年 12 月合格证产量达 19 万辆，库存车辆将于一季度销售； 2）补贴退坡预期下， 2018 年将仍具备抢装动能。由于 2017 年一季度我们新能源车销量为 5.5 万吨，在低基数效应下同比数据会大幅改善，存在景气回升的基础。 同时， 锂电池在 2017 年底抢装下库存基本消耗殆尽，一季度锂电池企业出货量有望增加，我们预计在景气回升过程中上游原材料价格有望小幅涨价。 我们建议布局： 1）市场分化中具备崛起能力的企业，以全球化供应能力为核心指标，布局各环节龙头，推荐关注创新股份、璞泰来、天赐材料、杉杉股份等； 2）未来锂电池以经济性和高能量密度胜出，推荐关注新纶科技（软包电池铝塑膜）、当升科技（高镍三元正极）、高端三元电池亿纬锂能、猛狮科技。

光伏：本周板块调整明显，主要原因是： 1）光伏施工受寒冷天气影响，历年一季度均为装机淡季，产业链出货量一季度预期将下滑； 2） 2017 年全年装机有望超 55GW，在高基数效应下， 2018 年 55GW~65GW 的市场预期装机量而言增长有限。我们认为光伏产业的技术仍处于快速发展期，成本依旧可以看到年均 10%的下降空间，最终行业将在无补贴情况下稳定发展。推荐关注三个环节的机会： 1）单晶路线的确定性方向，推荐关注隆基股份； 2）多晶硅料进口替代，推荐关注特变电工、通威股份； 3）多晶硅片金刚线切割需求爆发，推荐关注岱勒新材、三超新材。 风电： 我国的弃风限电情况已经得到明显的好转， 主要受益于特高压线路逐步缓解西部地区的弃风现象， 内蒙、宁夏等红色预警地区重新开始核准与建设风电项目，西北地区的复苏将逐步驱动国内装机的增长。另一方面，2016 年全年招标 28.3GW， 今年前三季度招标累计容量为 22GW，预计明年招标容量将转换为装机容量。 我们持续看好风电行业 2018 年的复苏趋势，推荐关注金风科技、天顺风能、泰胜风能等

工控： 随着宏观经济自 2016 年复苏， 2017 年企业盈利开始好转，工控设备的需求持续好转。我们认为 2018 年工控行业将持续增长，但结构上将发生变化： 1）自动化渗透率提升替代人力，以及用户差异化需求将倒逼装备制造向高端演化，本轮增长将更偏成长性； 2）全球工控行业将逐步从制造型过渡为服务型，我国企业具备高性价比、定制能力强及售后响应快等优势，企业进口替代的进程将会加速。我们持续看好两类企业： 1）国内细分行业龙头，在全球化工控行业转型浪潮中，能够从产品提供商向系统服务商布局的平台型企业，推荐关注汇川技术、宏发股份； 2）专注于细分市场，研发能力与技术壁垒较强，能够高效的将客户需求转化为产品，充分参与全球化竞争的企业，推荐关注信捷电气、英威腾。

风险提示： 光伏装机不及预期、新能源车补贴调整不及预期、新能源车销量不及预期、风电装机不及预期、系统性风险。