本周行业观点： 本周黑色系螺纹现价继续大跌 7.41%，其他钢材现价小幅震荡， 原料端价格反弹明显，铁矿石、焦煤、焦炭期价分别收涨 3.86%、 4.53%、 4.04%。 新年以来国内大部分地区气温骤降，中部及北方普遍出现大雪天气，下游开工进一步降低，建材市场需求尤其走弱， 本周螺纹钢社会库存环比大幅增加 10.22%，料是螺纹现价大跌的主要原因。期货市场，一方面原料端运输受限、供应稍显紧俏，价格表现坚挺；另外热轧和螺纹期价相比现价较大贴水仍在修复， 下跌动能减弱。 截至 5 日，广州螺纹现价有所回落但仍达4930 元/吨， 相比北京及上海地区价格高出逾 900 元。 考虑到地条钢出清、 北方限产及铁路运力受天气负面影响， 南方地区螺纹供给偏紧短期难以恢复，北方库存回升或仍是趋势，整体下游需求走弱下，短期钢材现价仍承下行压力； 原料端，铁矿石港口库存已接近 1.5亿吨， 进一步走强动能不足。 有色系价格震荡并已有走弱趋势， 铜率先回落，锌、镍相对较强，外盘黄金及白银价格涨幅均超过 2%，主要是受近期美元指数持续下跌影响， 但目前在 92 附近有筑底迹象。 未来一段时间，铜过早消化未来矿短缺预期， 需求走弱将促使铜价继续回调； 铝价当前相对生产成本并不算高，现货库存虽然仍高企，但考虑冬储备库需求价格预计走平趋弱； 其他基本金属仍处于相对较高位置，在春节前的需求空档期回撤压力较大。

本周数据跟踪： 唐山 Q235 方坯价格收在 3,610.00 元/吨，环比下跌1.10%， Myspic 钢价指数收在 155.44，周环比下跌 2.16%；期货价格方面，本周螺纹钢、热轧期货主力合约价格收在 3,798.00 元/吨、3,842.00 元/吨，较上周分别变动 1.06%、 -0.16%。普氏 62%铁矿石价格指数收在 76.40 元/吨，环比上周上升 4.66%。 主要城市钢材社会库存 835.10 万吨，环比上周上升 5.28%； 进口铁矿石港口库存14,923.20 万吨，环比上升 1.83%。 有色方面， 铜铝铅锌镍锡 LME3个月期货较上周变动-1.39%、 -1.38%、 1.64%、 1.74%、 2.35%、 -0.35%。黄金和白银的伦敦现货价格分别为 1,317.15 美元/盎司、 17.16 美元/盎司，较上周分别变动 2.03%、 2.48%。

行业重要事件： 工信部：深化供给侧结构性改革，开创钢铁工业高质量发展新局面； LomasBayas 铜矿工会拒绝资方薪资提议； 第八环保督察组对新疆维吾尔自治区反馈督查意见。

发债企业及上市公司跟踪： 酒钢宏兴收到山西高院执行裁决书； 抚顺特钢发布锦程沙洲收购报告书； 株冶集团拟投建年产电铅及铅钙合金 10 万吨。