【事项】

1月11日，商务部召开2018年1月例行发布会，新闻发言人总结了2017年我国典型零售企业发展情况，并表示2018年商务部将围绕创新流通和促进消费两大任务，加快实施消费升级专项行动，大力发展品质零售、智慧零售、跨界零售等，力图不断满足人民日益增长的美好生活的需求。

【评论】

相关部门出台并落实政策，优化零售业发展环境。2016年11月，《国务院办公厅关于推动实体零售创新转型的意见》出台，《意见》就调整商业结构、创新发展方式、促进跨界融合、优化发展环境、强化政策支持等方面提出了具体建议和要求，积极推动实体零售由销售商品向引导生活方式转变，由粗放式发展向注重质量效益转变，由分散竞争向融合协同转变。《意见》发布后，各地积极贯彻落实。2017年9月，商务部决定建立重点零售企业联系制度，选择100家规模大，模式新，示范性强的企业作为重点联系企业，未来将引导企业转型创新，支持重点企业参与重大活动，总结推广企业转型的成功经验。2017年12月，2017全国商务工作会议召开，公布2018年将全面启动“消费升级行动计划”，重点举措包括打造城乡便民消费中心、实施商圈消费引领工程、构建现代供应链等。2018年1月，商务部强调要加快实施消费升级专项行动，大力发展品质零售、智慧零售、跨界零售、绿色零售。一系列的文件和制度的出台，彰显了国家对于零售行业转型升级的信心和决心，也为零售企业未来发展指明了方向。

零售行业2017年稳步回暖，创新多样。随着相关部门对于零售行业发展环境的不断优化以及各个零售企业对经营模式、管理模式的不懈探索，零售行业在2017年整体稳步向好。根据商务部流通业发展司数据，商务部重点监测的2700家典型零售企业2017年销售额同比增长4.6%，增速较上年同期加快3个百分点，营业利润和利润总额分别增长8.0%和7.1%，增速比上年同期加快6.5和11个百分点。通过对2700家典型企业分业态测算，2017年，专卖店销售额增速最快，达8.3%，较上年同期加快6.6个百分点，专业店、超市和百货店销售额增速分别为6.2%、3.8%和2.4%，较上年同期分别加快3.3、1.9和2.7个百分点。2017年也是实体零售创新转型大年，在发展新业态，搭建全渠道，重构产业链，推进渠道下沉方面均有较大突破。在新业态方面，宾果盒子探索无人便利店，永辉超级物种打造跨界新模式，线上线下协同是重点。在全渠道方面，阿里携手线下百货银泰、线下超市大润发等，全面拓展融合多种零售渠道。在产业链方面，零售企业向上游延伸供应链，增加定制化、直采化力度。在渠道下沉方面，京东、苏宁等互联网巨头加速布局新型城镇和农村。商务部预计2018年随着宏观经济持续向好，先进技术深入应用，实体零售业回暖趋势会进一步加强。

我们谨慎看好：生鲜特色超市龙头，垂直供应链强大，加速转型创新的永辉超市（601933），建议关注：全国性家电连锁零售领跑者，近期将公司名称和证券简称更名，突出智慧零售主业的苏宁云商（002024）。

【风险提示】

创新业态效果不及预期。

政策落实推进速度不及预期。