本期板块表现：

上周表现：公用事业板块整体下跌。 沪深 300 指数上涨 1.43%，创业板下跌 3.22%，公用事业整体下跌 1.85%。子板块电力板块下跌 0.70%，水务板块下跌 0.38%，燃气板块下跌 0.24%，环保工程及服务下跌 4.48%。

本期行业观点：

环保板块观点：环保部要求京津冀 2+26 城市执行大气污染物特别排放限值， 逾期达不到：限产、停产及罚款、停业。 本次公告相比 17 年 6 月非电标准而言：细分行业标准遵循先前水平，执行日期略有后移，但特别排放限值适用地域及行业有所扩大。 本次公告要求执行标准依旧遵循先前各行业特别排放标准。

地域方面有扩大： 2013 年发布《关于执行大气污染物特别排放限值的公告》，执行范围为47 个重点控制区，其中京津冀地区仅包括北京、天津、石家庄、 唐山、保定、廊坊， 少于京津冀“2+26” 城市。

行业方面更加细化： 2017 年 2 月发布《 京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作》 强调钢铁排污升级、 锅炉整治及重点行业（石油石化、农药、医药、橡胶、加剧、汽车、包装印刷） VOCS 治理。本次要求除钢铁外，“ 2+26 城市”其他行业均需执行特别排放限值，有特别排放限值的行业需按时完成，缺少特别排放限值的行业修订后执行特别排放限值。其中石化、化工、有色（不含氧化铝）、水泥、焦化已有特别排放限值的行业将率先执行。时间方面略有后移： 已有特别排放限值的上述 6 个行业，自 2018 年 10 月 1 日起开始执行，炼焦与 2019 年 10 月 1 日起执行。尚未规定特别排放限值的行业，按照标准制定时规定时间执行。 逾期达不到：限产、停产及罚款、停业。 此次标准执行的时间相比 2017年 6 月给的《钢铁、烧结等 20 个行业的特别排放限值》要求的 2018 年 6 月略有后移，但与现有地方政策做对比（河南、河北），地方标准均较行业标准更为严格。

公用板块观点 1： 2017 年用电需求显著回暖，装机结构优化提升发电端效率。 2017 年全社会用电量为 63077 亿 kWh，同比增长 6.6%。用电增速较 2016 年增长约 1.6 个百分点， 系2014 年以来新高。 第二产业对用电增量贡献度最高，为 60%。 2017 年启动煤电供给侧改革严控新增装机， 火电新增装机容量 4578 万 kW，其中煤电 3855 万 kW， 同比减少约 3.6%。受益于需求回暖及严控新增， 2017 年火电发电量同比增长 5.2%，年利用小时为 4209， 较2016 年提升 23.4 个小时。光伏等清洁能源发电装机增长迅猛，新增装机中太阳能发电 5338万 kW，占比高达 43%。弃风弃光现象改善明显， 2017 年风电、太阳能发电年利用小时为 1948、1204， 分别同比增长 203.3、 74.3 小时。

公用板块观点 2： 华龙一号全球首堆压力容器引入发应堆， 2018 年三代核电技术应用有望快速发展。 1 月 17 日福清核电 5 号机组反应堆压力容器引入反应堆。 压力容器是核电站核心设备，承担重要的安全屏障作用。华龙一号系我国自主研发设计的三代核电技术，该压力容器也是我国首批国产化、具有完全自主知识产权三代核电反应堆压力容器。本月中法两国元首共同为台山核电 EPR 全球首堆揭牌，三门核电站 AP1000 技术全球首堆也有望于2018 年投运。 今年我国三代核电技术将迈出重要一步，并有望加速推进。 推荐关注 A 股唯一核电运营商中国核电。

重点池推荐：

公用行业： 1） 电力： 国投电力、 长江电力、 湖北能源、申能股份、国电电力； 2） 清洁能源： 中国核电、 联美控股、 百川能源、深圳燃气。

环保行业： 1）大气+监测： 清新环境、 先河环保、 雪迪龙。 2）水环境： 万邦达、中金环境、 博世科。 3） 固废： 启迪桑德、中再资环、东江环保、龙马环卫。