锗价创三年新高

报告期内（1 月 19 日-1 月 25 日） ， 锗锭价格涨至 9900 元/千克（百川资讯），创三年新高， 建议关注驰宏锌锗、 云南锗业。 国内锆英砂价格维持10100 元/吨（百川资讯），港口库存上升至 13.81 万吨（wind）； 建议关注东方锆业。攀枝花钛精矿价格上涨 2.41%至 1275 元/吨（百川资讯）， 0 级海绵钛价格维持 5.6 万元/吨（百川资讯）； 建议关注宝钛股份、 西部材料。电解锰价格上涨 7.11%至 1.355 万元/吨（wind） ； 建议关注湘潭电化、红星发展。 氧化钽、 铟、 精铋价格上涨，镉锭、锑价格保持不变，铌价格下跌。

锆：锆英砂价格维持不变，港口库存上升报告期内， 文昌锆英砂价格维持在 10100 元/吨（百川资讯），港口库存环比上升 3.83%至 13.81 万吨（wind）。目前锆英砂厂家普遍惜售， 同时下游接受能力有限，预计近日价格将持稳运行。关注标的：东方锆业。

钛： 攀枝花钛精矿价格上涨 2.41%据百川资讯， 报告期内， 攀枝花钛精矿价格上涨 2.41%至 1275 元/吨，0 级海绵钛价格维持 5.6 万元/吨不变。 本周攀枝花地区中小钛矿报价逐步上行，临近春节，下游市场平淡，且部分进入检修，钛矿价格将持稳运行。关注标的： 宝钛股份，西部材料。

锰： 电解锰价格上涨 7.11%

报告期内， 电解锰价格上涨 7.11%至 1.355 万元/吨（wind）。 据百川资讯， 由于近期北方大厂暂停报价，致使南方锰市持续提价，国内电解锰价格再度上涨，同时随着钢厂招标迎来利好，市场信心增强，价格继续攀升。关注标的：湘潭电化，红星发展。

锗： 锗锭价格涨至 9900 元/千克报告期内，据百川资讯，锗锭价格上涨至 9900 元/千克，最高报价已经超过 1 万元/千克。 由于环保原因， 锗原料紧张，锗生产企业产能无法完全释放，锗现货市场供货紧张，甚至出现断供的局面，而下游需求依然旺盛，锗行业强势归来。 关注标的： 驰宏锌锗、 云南锗业。

钽、铟、镉、铋、锑、铌

据 wind， 报告期内，氧化钽价格上涨 1.11%至 1815 元/公斤；铟价格上涨 2.86%至 1800 元/千克；镉锭稳定在 1.80 万元/吨；精铋上涨至 7.20万元/吨；锑价保持在 5.20 万元/吨；铌价下跌 13.82%至 530 元/千克。

风险提示

上游矿山产能释放超预期、 下游需求低预期导致金属价格波动风险；宏观经济数据低预期风险。