川财周观点

医药板块本周上涨 0.85%，板块表现在所有 28 个一级行业中位列第 23， 分子板块看， 医疗服务板块本周表现突出， 我们认为今年上半年仿制药一致性评价品种或陆续获批， 后市仍可关注受益于仿制药一致性评价政策的 CRO 及优秀仿制药企业的投资机会， 同时还可关注估值与业绩匹配程度较好的医药商业板块， 相关标的：泰格医药（ 300347）、乐普医疗 （ 300003）、九州通（ 600998）、国药一致（ 000028）。 从估值来看，截至 1 月 26 日，以 TTM 整体法（剔除负值）计算， 医药行业整体市盈率 38.28 倍，处于历史相对低位。相对于整体 A股剔除金融行业的溢价率为 40.32%，溢价水平也处于历史低位。

市场综述

本周医药板块上涨 0.85%，行业涨跌幅排名 23/28，跑输大盘 1.39%； 医药三级行业指数涨跌互现，其中医疗服务板块涨幅最大， 涨 2.94%，化学原料药板块跌幅最大，跌 0.72%。个股方面，周涨幅榜前 3 位分别为海辰药业 （ +19.88%）、富祥股份（ +17.23%）、振东制药（ +13.14%）；周跌幅榜前 3 位为华森制药(-20.01%)、千山药机（ -11.76%）、易明医药(-11.56%)。

行业动态：

1） 仿制药列入国家最高层战略部署。（ 新华网）

2） 赛诺菲 116 亿美元收购 Bioverativ，溢价 64%。（ 医药魔方）

3） 国务院发文：鼓励培养全科医生。（中国政府网）

4） 新药 I 期临床试验申请技术指南发布。（新浪医药）

公司动态：

复星医药（ 600196）：公司控股子公司重庆复创医药研究有限公司及上海复尚慧创医药研究有限公司收到国家食品药品监督管理总局关于同意 FCN-437c 胶囊临床试验的批准。该新药为本集团自主研发的小分子创新药物，主要用于实体瘤治疗。

海王生物（ 000078）：公司发布 2017 年业绩预告， 2017 年年度归属上市公司股东的净利润约 63,000-83,000 万元，比上年同期上升约 50.58-98.38%。

开开实业（ 600272）：公司发布 2017 年业绩预告，预计 2017 年年度归属于上市公司股东的净利润为 3,830 万元至 4,030 万元之间，与上年同期相比，将增加 1,700 万元至 1,900 万元之间，同比增加 80%至 90%。

风险提示： 仿制药一致性评价推进不及预期， 医药政策推进不及预期。