市场综述： 上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为 2.01%、 2.32%和 5.13%，传媒行业指数涨跌幅为 3.80%。细分到传媒各子行业来看， 除了智能穿戴指数下跌以外， 其他各子行业均上涨，其中网红经济指数涨幅最大， 智能电视指数涨幅最小。 周涨跌幅个股中，涨幅 Top3 分别为蓝色光标（300058.SZ）上涨 32.76 %，光线传媒（300251.SZ）上涨 29.36%，顺网科技（300113.SZ）上涨 24.01%。跌幅 top3 分别为乐视网（300104.SZ）下跌 27.07%，华凯创意（300592.SZ）下跌 5.17 %，丝路视觉（300556.SZ）下跌 4.58%。

综艺方面，企鹅智库最新数据显示截止 2017 年 11 月视频网站观看节目不同终端中手机端从 2015 年的 77%上升至 2017 年的 80%，其中 OTT 增速最快，从 2015年的 2%综艺播放量增加至 2017 年的 7%。 90 后成为综艺节目的主流消费人群。综艺节目用户粘性强， 63.1%用户表示好节目基本每期观看，可关注具有垂直综艺节目内容特色的快乐购（若芒果 TV 顺利注入）。

用户下沉，“小镇青年”的三四线城市有望构成中国电影票房新增量，文化产业新增量。 1 月 25 日拥有累积注册用户 7 亿的短视频内容分享平台快手获得腾讯及红杉资本等 10 亿美元 E 轮融资，以及《前任 3》票房逆袭均受益于三四线娱乐消费的增量。可关注中国电影以及卡位三四线的院线公司横店影视以及借助《前任 3》逆袭的内容公司华谊兄弟、卡位动漫内容领域的光线传媒、参与春节档《祖宗十九代》以及 1 月 31 日优酷独播的青春剧《初遇在光年之外》的华策影视。 2 月 2 日将有 12 部电影上映，其中关注热度较高为山田凉介主演的《浪矢解忧杂货店》，图影互动下有望带动新经典图书销量，同时文学方面新经典推出东野圭吾新书《假面山庄》，少儿部分携手西西弗书店，可关注新经典。

游戏方面，近期 Hit Point 推出的青蛙游戏《旅かえる》（《青蛙旅行家》）在社交媒体较为火热并爬至 App Annie 免费排行榜第一。本周游戏畅销榜仍为腾讯的《王者荣耀》《 QQ 飞车》以及网易的《梦幻西游》。近期三七互娱自研且以仙侠玄幻为背景题材的 3D 动作 MMO 手游《择天记》，由腾讯独家代理发行并于 1 月 24 日开启全平台不删档测，同时游族推出的《天使纪元》日流水约为 500 万元左右。可关注三七互娱、游族网络。给予行业推荐评级。

风险提示： 1）游戏、影视等内容表现不及预期风险； 2）重点关注公司未来业