一、投资观点及建议

本周是 2018 年 1 月最后一周。 2018 年以来，受益全球经济复苏，全球股市持续回暖， A 股近期也表现较强势的走势。 我们看好在全球复苏的大背景下机械周期蓝筹业绩复苏，继续抢占市场份额，巩固龙头地位。 看好的重点子行业有工程机械、集装箱、油气设备等。

2017 年各类挖掘机销量 140303 台，同比涨幅为 99.5%。在挖掘机销售淡季的四季度也实现了超常发挥，月销量纷纷破万。 2017 年 10-12 月，挖掘机销量同比分别增长 81.2%、 107.4%和 102.6%。此外，近一年挖掘机械出勤小时数同比略有增加，设备出勤率也稳定在较高水平。 2018 年随着全球经济形势回暖，工程机械有望继续实现复苏增长，另一方面，随着环保等监管要求趋严， 龙头企业市场份额在逐步扩大，我们看好挖掘机、混凝土机械龙头三一重工、工程机械综合品种齐全，体外资产有望注入的徐工机械，以及高端零部件国产替代的核心标的恒立液压、艾迪精密。

随着全球经济回暖， 全球航运复苏显著，我们看好受益最大的全球集装箱龙头中集集团，主业集装箱、能源化工装备伴随全球经济周期复苏，业绩弹性有望超出预期。

油价今年已经显著走强，布伦特原油已经站上 70 美元，纽约原油也稳定在 60 美元以上。随着油价运行区间的上移，全球石油巨头的资本开支有望继续回暖，我们认为油气设备、油服企业长达四年的冬天即将结束， 随着石油巨头资本开支的增加，油服及设备企业业绩弹性巨大，目前周期底部确定。油服、油气设备企业基本面的复苏一般相对滞后 1 年左右，我们预计 2018年是相关公司业绩释放的关键节点，强烈看好周期底部的油服、油气设备上市公司。重点推荐：杰瑞股份、恒泰艾普。

本周重点组合：徐工机械、三一重工、中集集团、杰瑞股份、 天地科技

二、市场回顾：本周机械板块上涨 1.30%

本周上证综指继续上涨，上涨 2.01%， SW 机械设备板块周上涨 1.30%。子行业继续分化，其中 SW 农用机械上涨 2.75%， SW 工程机械板块上涨 2.68%，SW 其他通用机械板块上涨 2.53%。有跌幅板块是,SW 内燃机板块下跌-0.19%，SW 楼宇设备下跌-0.58%， SW 机床工具下跌-0.64%， SW 环保设备板块下跌-1.34%、 SW 磨具磨料下跌-1.48%。

个股方面，剔除次新股，本周涨幅居前的个股是：精测电子（ +13.54%）、三丰智能（ +12.01%）、华伍股份（ +10.51%）；跌幅较大的个股是：宇环数控（ -14.50%）、豫金刚石 （ -9.00%）、乐惠国际（ -8.43%）、贵绳股份（ -8.21%）。

三、 投资组合

本周重点组合：徐工机械、三一重工、中集集团、杰瑞股份、天地科技

四、风险提示

产业进度不及预期、经济下行等风险