本周重点推荐标的：

中信证券、光大证券、 东方财富、 中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿、经纬纺机、爱建集团。本周（ 2018.1.22-2018.1.26） 非银金融中信指数下跌 0.2%，跑输大盘2.5 个百分点，位列所有行业最后一名。细分板块来看，证券板块上涨1.57%，保险板块下跌 2.08%，多元金融板块下跌 1.02%。证券： 市场情绪攀升， 看好后市券商行情市场情绪攀升： 上周市场情绪仍然呈现攀升状态。大盘指数持续向上突破，且蔓延至创业板：沪深 300 指数上周上涨 2.24%，创业板指大幅反弹 5.09%。此外新增投资者数量也连续上升， 最新一期数据环比增加14.15%，两融余额也环比增长 1.55%。

估值修复仍是券商板块的主逻辑 受监管压制因素， 2017 年二级市场出现了量价背离的现象，从而导致券商板块估值持续走低。 2018 年以来，市场流动性边际改善，加上当前处于政策监管真空期，从而出现了量价齐升的局面。基本面的改善带来了整个板块的估值修复。鉴于对 2018 交易量乐观预期， 我们继续看好后市券商行情 主要逻辑有二： 1）随着指数上涨，整体流通市值规模扩大。 17 年末两市流通市值 45 万亿元，较年初增长了 14.2%； 2）换手率有提升空间。在监管不断加码的背景下， 2017 年创下了 2013 年以来最低波动。随着经济复苏逐渐证实，强监管的影响边际弱化，市场情绪有望提升。另外当前市场估值中枢已经回到合理水平，预计年内市场分歧将逐渐扩大，博弈成分加强。

重点推荐： 中信证券、光大证券、 东方财富。

保险： 长期价值不改， 回调即是机会

本周保险板块表现较弱，细分板块下跌了 2.08%。但保险的长期逻辑并无变化，我们长期看好。 业务增长方面，基于代理人队伍规模的增长判断，预计今年主要保险公司新单保费增速可达 20%-30%；利润方面，传统险折现率曲线向上叠加存量剩余边际释放，今年寿险公司利润将大幅改善，我们预计改善幅度将达到 30%到 40%左右。重点推荐：中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿。

风险提示： 政策风险；业绩波动风险；市场风险。