光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：NYMEX 天然气 （ （ +8.2%）、柴油（新加坡） （ +4.6%）、 纯 MDI（ +4.6%）、 WTI 原油（ +4.4%）、丙烯腈 （ +3.5%）、 苯胺 （ +3.3%）、 苯乙烯 （ +2.9%）、 Brent 原油 （ +2.8%）、氢氟酸(+2.7%）、汽油（新加坡） （ +2.6%） ； 本周跌幅靠前品种： 维生素 B12（ -18.2%）、 氯化胆碱（ -18.2%）、 液化气（ -10.3%）、 硫酸（ -10.0%）、 二甲醚（ -6.9%）、 丙烷（地中海） （ -6.6%）、 维生素 B6（ -6.5%）、 苏氨酸（ -5.3%）、硫磺（ -5.1%）、 软泡聚醚（ -4.8%） 。

行业动态及观点： 纯 MDI 延续上涨，聚合 MDI 继续向下： 本周纯 MDI周环比上涨 4.6% 至 34000 元/吨，聚合 MDI 周环比下降 3.1%至 24567元/吨。本周成本端原油价格大幅上涨，中石化纯苯挂牌价上调 100 元至7200 元/吨，成本推动叠加负荷偏低导致苯胺周环比上涨 3.35%至 12450元/吨。宁波万华一期 40 万吨/年 MDI 装置于 1 月 20 日逐步复产，纯 MDI供应仍略显紧张，短期价格仍将维持坚挺。而聚合 MDI 万华供应存宽松预期，科思创库存承压低价放量，预计仍处下降通道。国际方面陶氏 Freeport和 BASF 的 Geismar 装置近期相继出现不可抗力，建议关注后续对国内市场的影响。 制冷剂在成本支撑下大幅上涨,后市回暖预期加强： 本周北方地区萤石企业选厂停车现象继续增加，无水氢氟酸库存低位状况延续， 价格继续冲高；在原料紧张支撑下 R125 价格大幅上涨， R134a 和 R32 都向上调整，后市随着空调市场回暖，制冷剂价格走强趋势或不减。 PVC 市场本周在期货市场大涨影响下价格上涨，华东地区自提价格集中在6625-6730 元/吨： 原料端电石运输受天气影响，到货情况变差，电石价格各地涨跌不一；本周 PVC 厂家开工正常，行业开工率高稳，供应稳定，而需求平淡；期货方面，主力合约 1805 周五收盘 6930，较开盘 6695 大涨 4.21%，对现货市场形成有力支撑。 涤纶长丝产销、价差平稳： 本周涤纶长丝价差缩小 63 元， PTA 价差扩大 28 元， 预计年前，长丝产销仍会偏弱，行业处于开工率和库存的平衡中。 PTA 装置方面，翔鹭 225 万吨、 桐昆 220 万吨新装置正常运行， PTA 未来一年几乎没有新增产能，而需求稳定增长，将会是聚酯产业链供需格局改善最明显的环节。

投资观点： 春耕用肥供需缺口预期强烈， 为保证后期供应和价格稳定，上周发改委联合 12 部门下发《关于做好 2018 年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》，同时出台 550 万吨的淡储计划， 我们认为效果有赖于开工能否迅速提升，后期仍建议关注春耕行情，以及受限环保的农药、存在回暖预期的制冷剂等品种。板块配置建议关注中国化工崛起组合：双恒（恒力股份、恒逸石化）、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化； 以及低估值兼具成长的白马股扬农化工、万华化学、华鲁恒升、鲁西化工。 农药重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份，尿素建议关注阳煤化工，维生素关注浙江医药、新和成。成长股推荐锂电产业链和电子化学品，建议关注细分龙头：晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。

风险提示： 下游需求下滑的风险；宏观经济大幅下滑的风险。