教育概念板块一周表现回顾：

上周上证综指上涨 2.01%，深证成指上涨 2.32%，中小板指上涨 1.52%，创业板指上涨 5.13%。同期，教育 A 股上涨 1.79%，教育港股上涨 1.60%，教育美股上涨 0.95%。上周股价上涨幅度较大的有天舟文化（ 7.33%）、文化长城（ 7.06%）、中泰桥梁（ 5.94%）、全通教育（ 4.99%）和世纪鼎利（ 4.96%）。上周股价下跌幅度较大的有邦宝益智（ -5.01%）、高乐股份（ -3.07%）、开元股份（ -2.74%）、科大讯飞（ -2.36%）和长方集团（ -2.17%）。

行业最新动态：

1、 教育部部长陈宝生： 2018 要出台规范校外教育培训机构意见

2、 浙江两会召开， 2018 年将新建、改扩建 200 所幼儿园

3、 咿啦看书获 4000 万元 A+轮融资， 威创投资领投

4、 粉笔公考推出少儿品牌“笔笔 Kids”，瞄准二三线家庭

5、 枫叶教育拟以 1.5 亿收购海口 5 家教育公司，为海南大区教育奠定基础

投资建议：

上周，中泰桥梁正式更名为“凯文教育”， A 股首个纯正的国际学校标的正式诞生，未来公司将构建“实体学校+体育培训+营地教育+品牌输出”的经营模式，以 K12 国际学校为核心，立足一线城市并逐步辐射向全国经济发达地区。凯文教育旗下现有海淀凯文和朝阳凯文两所国际学校，招生共计 900 余人。海淀凯文（凯文智信运营）可容纳学生约 1500人，预计未来 2-3 年可实现满员， 2016-2017H1 收入分别为 1077/2680万元，净利润分别亏损 2894/1190 万元。朝阳凯文（文凯兴运营）可容纳学生近 4000 人，于 2017 年 9 月开学，预计 7 个学年招满。公司 2017年 5 月收购凯文睿信，布局品牌输出与升学培训领域，已承接 4 所公立、民办学校国际班培训业务。同时，公司在棒球、足球等高端体育项目培训方面与国际知名体育机构合作，提供青少年体育培训业务，打造新的利润增长点。

根据 Frost & Sullivan 报告， 2014 年我国国际学校市场规模为 213 亿元，若按 21.63%的复合增速继续发展（ 2009-2014 年外籍子女国际学校和民办国际学校的市场规模 CAGR 为 21.63%），则 2017 年国际学校市场规模将达 383 亿元。我们认为，受人们收入水平的提升及对优质教育资源需求的上涨，国际学校板块将会持续获益，市场空间将不断扩大。其中，课程体系科学、师资力量雄厚、环境设施优越、教学成果突出（升学率为指标）的国际学校将更获青睐。建议关注：博实乐、枫叶教育和凯文教育。