传媒 2018 年的行业逻辑： 1）我们看好 SP 环节中的平台、有确定性受益趋势的 SP 补充、内容输送； 2）强势 SP 格局下， 2018 年 CP 项目制不稳定、不确定的短板有望成为其发展的跳板； 3） 关注营销、教育、体育、周边衍生等细分领域中出现的优质标的。

传媒行业经过近 5 年快速发展，部分个股已具备白马龙头的属性，从延续市场 2017 年对白马股偏好的角度，基于以上行业逻辑，我们筛选了 7 家绩优公司：昆仑万维、快乐购、美盛文化、中南传媒、捷成股份、宋城演艺（关注视觉中国、掌阅科技、浙数文化的后续业务发展）。

百洋股份、安妮股份、唐德影视、华扬联众、北京文化、当代明诚等个股市值相对较小，但我们看好其基于细分行业逻辑的个股机会。

上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌2.70%、 5.47%、 6.30%、 7.54%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为中体产业（ 11.64%）、平治信息（ 9.20%）、美盛文化（ 7.38%）；板块内个股涨幅后三为乐视网（ -40.88%）、创业黑马（ -23.02%）、安妮股份（ -21.81%）。

行业要闻：【 网络视频】 2017 年网络视频用户规模达到 5.65 亿；【电影票房】春节档预售超过 1 亿，《捉妖记 2》暂时领先；【 VR】 2017 年VR 市场消费 22.5 亿，预计 2018 年将实现 100％增长达到 45 亿美元。

公司要闻：【 百洋股份】 1）业绩快报： 2017 年实现营业收入 23.92亿元，同增 15.66%，实现归母净利润 1.14 亿元，同增 92.17， EPS为 0.58 元，同增 73.58%； 2）利润分配：公司拟向全体股东每 10 股派发现金股利 3 元（含税），并以资本公积金转增 10 股； 3）子公司增资：公司拟以自有资金 2230 万元与鸿生源科技按原出资比例向参股子公司鸿生源股份增资；【当代明诚】重大合同：在双刃剑香港协助下，雅迪科技集团与国际足联签署《区域赞助商合约》，正式成为 2018 俄罗斯世界杯国际足联亚洲区域赞助商之一，双刃剑香港将一次性确认收入 2000 万美元。

风险提示： 政策监管超预期、 SP 平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。