川财月观点

2018 年 1 月电子行业指数下跌 7.84%，收于 3130.63 点。 近期存储器价格有所松动，但是 18 年新增存储器产能释放不大，且面临产能爬坡、良率提升的过程。预计 18 年半导体行业有望维持高景气态势。其中，晶圆代工厂的兴建和消费电子产品升级带动硅片需求增长，从而拉动上游设备需求，建议关注提供拉晶设备和研磨设备的厂商。相关标的有：北方华创、晶盛机电等。此外， 2017 年 11 月以来，电子板块的白马股先后出现不同幅度回调，尤其是手机产业链在一些市场负面消息的影响下有较大幅度的回调。不过我们认为，一季度是消费电子的传统淡季， 对于某些市场消息不必过于悲观。在下跌过程中部分白马股估值逐步走低，逐渐显现出投资价值。 近期年报业绩预告陆续披露，我们认为可以关注有业绩支撑、估值不高的白马股。相关标的有：三安光电、大族激光、歌尔股份等。

市场表现

本月上证综指上涨 5.25%，收于 3480.83 点，电子行业指数下跌 7.84%，收于3130.63 点。 月涨幅前三的个股为彩虹股份、东尼电子、大华股份，涨幅分别为 15.97%、 14.01%和 13.77%。跌幅前三的个股分别是 ST 保千里、传艺科技、信维通信，跌幅分别为 67.78%、 32.08%和 32.07%。

价格跟踪

本月动态存储器 DRAM（ 4Gb 512Mx8）价格小幅回落， 从月初 3.95 美元/片下跌至 3.80 美元/片；闪存 NAND Flash（ 64Gb 8Gx8）价格小幅回落，从月初 4.06美元/片下降至 4.00 美元/片。

行业动态

Gartner 预计， 2017 年第四季度全球 PC 出货量下降 2.0%，至 7160 万台，标志着 PC 出货量的第 13 个季度下滑。（ ofweek 电子工程网）； 据台湾媒体报道，台积电将于本周在台湾南部科学工业园区（ STSP）开工建设新的 5nm 工厂，并将于 2020 年启动 3nm 工厂。（ simi 大半导体产业网）。

公司公告

胜宏科技（ 300476）： 公司发布 2017 年业绩快报， 2017 年公司归属于上市公司股东的净利润 2.8 亿元-2.9 亿元，比上年同期上升 20.65%-24.96%；上海贝岭（ 600171）： 公司发布 2017 年业绩快报， 2017 年公司归属于上市公司股东的净利润增加 1.35 亿元-1.45 亿元，同比增加 357%-383%。

风险提示： 行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响