川财周观点

本周 2018 年第一批新能源汽车推荐车型目录发布，客车、乘用车、专用车车型数量分别为 55、 34、 29 款。 34 款乘用车中 32 款搭载三元电池，其中可统计的有 20 款能量密度高于 120Wh/kg，两款搭载磷酸铁锂电池的车型能量密度也超过 120Wh/kg。第一批目录乘用车能量密度提升较为明显，续航里程提升显著， 以 250-350km 居多。目前来看， 补贴依然是 18 年新能源汽车最重要影响因素， 在后续目录中，高能量密度三元电池依旧会是纯电动乘用车首选。 预计 18 年补贴将于春节前落地，成本补贴比最为合适的车型将成为市场主流， 电池出货量或将略超预期：（ 1）跑道切换完毕，以乘用车为主要增量的驱动逻辑延续， 17 年电池出货量基数较低；（ 2）纯电动续航里程对单车带电量提升的影响高于百公里电耗下降对其的削减，单车带电量将有一定程度的提高。关注高镍正极与电解液的投资机会。相关标的：当升科技、杉杉股份、天赐材料。

市场综述

本周上证综指跌幅为 2.70%，电气设备指数跌幅为 7.60%，跌幅低高于上证综指 4.90 个百分点，新能源指数涨幅为 4.80%，跌幅高于上证综指2.10 个百分点。

公司动态

泰胜风能（ 300129）：发布 2017 年业绩预告；晓程科技（ 300139）：发布 2017 年业绩预告；金利华电（ 300069）：发布 2017 年业绩预告；广电电气（ 601616）：发布 2017 年业绩预告；华自科技（ 300490）：发布2017 年业绩预告；摩恩电气（ 002451）：发布 2017 年业绩修正预告；天龙光电（ 300029）：发布 2017 年业绩修正预告。

行业动态

1、甘肃电力交易中心发布《 2018 年电力用户与发电企业电力直接交易补充交易公告》（北极星电力网）； 2、国家能源局下发《关于开展“百个城镇”生物质热电联产县域清洁供热示范项目建设的通知》（国家能源局）； 3、国家能源局甘肃监管办发布《甘肃省电力辅助服务市场运营规则（试行）》（北极星电力网）； 4、昆明电力交易中心发布云南电力市场化交易快报（北极星电力网）； 5、河北省发改委、扶贫办印发《关于下达 2017 年集中式光伏扶贫项目并网计划的通知》（北极星电力网）； 6、中电联发布《 2017-2018 年度全国电力供需形势分析预测报告》（中电联）。

风险提示： 新能源新增装机容量不达预期、新能源汽车销量低于预期