本周环保头条

近日， 2018 年全国环境保护工作会议在京召开。会议提出， 在改善生态环境质量方面，初步考虑是，到 2020 年全国未达标城市 PM2.5 平均浓度比2015 年降低 18%以上，地级及以上城市优良天数比例达到 80%以上； 全国地表水 I-III 类水体比例达到 70%以上； 受污染耕地、污染地块安全利用率分别达到 90%左右、 90%以上。

观点评述

未来我国对大气、水体等环境的治理将从广度、时长两个维度持续加码， 我们看好未来水、 大气环境保护需求加速释放，建议重点关注环境监测、流域生态治理、 工业污水治理、 非电大气治理等子行业。 1）水环境、大气环境、污染源监测建议关注聚光科技、 理工环科、 先河环保、雪迪龙等行业龙头； 2）流域生态治理建议关注碧水源、博世科、 京蓝科技； 3）工业污水治理建议关注清水源、 上海洗霸； 4）非电大气治理标的关注清新环境、龙净环保。

本周公用头条

财政部等三部委发布《关于调整天然气进口税收优惠政策有关问题的通知》，对进口天然气售价进行了调整。此外， 2011-2020 年期间， 如果经国家准许的进口天然气项目，其进口天然气价格高于国家天然气销售定价，则按该项目进口天然气价格和国家天然气销售定价的倒挂比例，返还相关项目进口天然气（包括液化天然气）的进口环节增值税。

观点评述

十三五期间，我国天然气产业发展加快， 我们预计天然气进口将持续加大。我们认为， 此次价格调整意味着天然气进口退税范围有所扩大， 有利于提升天然气进口积极性，带动天然气整体供应与发展。我们看好拥有天然气进口核心资产—LNG 接收站的标的， 建议关注百川能源。

行情回顾

本周上证综指下跌 2.7%，深圳成指下跌 5.5%，创业板指下跌 6.3%。环保指数下跌 9.8%，电力指数下跌 3.8%，燃气指数下跌 7.1%。涨幅前三的个股为华西能源（ +4.6%）、中材国际（ +3.3%）、梅雁吉祥（ 3.2%），跌幅前三名科融环境（ -34.3%）、津膜科技（ -28.2%）、神雾节能（ -26.5%）。

公司推荐

环保组合： 中材国际： 短看工程业务复苏，长看水泥窑协同处置拓展。 碧水源： 订单快速增长，膜技术站在水处理技术发展刚需方向。 聚光科技： 监测龙头，受益于环保督查与环保税开征。 启迪桑德： 固废龙头，环卫引领新一轮成长。 金圆股份： 青海水泥龙头，危废在手项目充裕，高成长可期。 公用组合：长江电力：“资产优质+现金牛+长期优质债券，优质蓝筹价值之选。三峡水利： 受益于电改和“四网融合”战略，长江电力新成为第一大股东。川投能源： 优质资产雅砻江长期趋势向好，配置意义显著。

风险提示： 政策推进不达预期，项目进度不达预期。