近半月涨幅较大的产品：天然气(纽约现货价，183.39%)，丁二烯国际(CFR东南亚，13.45%)，丙烯国际(CFR东南亚，11.96%)，氢氟酸(浙江凯圣，11.11%)，国际二铵(波罗的海，10.83%)，纯MDI(中纤网，7.69%)，纯MDI(华东地区，7.69%)，丙烯腈(中纤网，5.9%)，国际一铵(波罗的海，4.13%)，腈纶短纤(中纤网，3.8%)

近半月跌幅较大的产品：液化气(上海石化，-17.02%)，硫磺（固体）(上海石化，-11.2%)，苯酚(华东地区，-9.74%)，丙酮(华东地区，-9.02%)，甘氨酸(河北，-8.2%)，二氯甲烷(华东地区，-6.82%)，甲醇(华东高端，-6.82%)，BDO(华东桶装，-6.67%)，纯碱（重质）(华东，-6.58%)，软泡聚醚(华东地区，-5.49%)。

本周最新观点：纺服行业回暖，染料需求获强力支撑。环保因素促供给侧持续收缩，供需紧平衡，强烈推荐具有染料生产一体化能力的浙江龙盛和闰土股份。

判断理由：2016年年印染布产量544.6亿米，增速为6.9%，值得关注的是这是五年来，印染布增速首次转负为正。2017年前10个月印染布产量464.8亿米，增速为6.2%。在2017年全球经济超预期复苏的大背景下，纺织行业的回暖，纺织行业运行数据转好也为染料行业带来了较强的需求支撑。

由于专利技术，关键原材料和环保因素，染料行业壁垒较高，产能扩张受到制约。近年来落后小产能被淘汰的同时，鲜见新进入者。因此，未来染料行业的高集中度格局会得以持续。

每年第四季度，印染企业处于消化库存阶段，染料为需求淡季，价格小幅下调。到次年春节过后，传统需求旺季到来，印染企业进入新一轮补库存阶段，对染料需求大幅增加。此外，下游印染企业有提价需求，且对涨价接受能力强，染料价格上涨阻碍小。全球原油价格上涨，国外染料行业公司因能源，维护等费用出现了上涨都给出了提价的时间表。在这种具有涨价预期和对涨价易于接受的环境下，叠加需求旺季，染料价格有望迎来新一轮上涨周期。

2018年第一季度投资策略观点:鉴于化工板块毛利率继续走高存在较大的不确定性，我们认为化工板块缺乏整体性机会，但新周期和化工高科技企业或受追捧：展望2018年A股化工板块行情，毛利率继续走高的可能性不大，如果利润率能维持，那么板块整体性行情可能需要能源价格的进一步驱动来实现；若能源价格向上乏力，则部分企业新产能投产或对行业进行整合或成为下一个业绩增长的主要动力。此外，低毛利率的子板块开始周期性复苏或者具备成长性的高技术且有行业壁垒的公司成为未来投资的主要方向。

投资建议：化工整体可能缺乏系统性机会，但子行业会出现分化。我们重点推荐标的包括：随着国内汽车产业的发展和轮胎产品技术的进步，国内轮胎企业具备成为国际一流轮胎企业的潜力，重点关注赛轮金宇（601058）、玲珑轮胎（601966）、青岛双星（000599）和炭黑企业黑猫股份（002068）；同时还关注具有民营大炼油前景，从终端开始复苏然后逐步向上传导的涤纶行业，重点关注高业绩弹性和成长性的企业恒力股份（600346）、荣盛石化（002493）、恒逸石化（000703）和桐昆股份（601233）；国家煤改气的逐步推进，气头成本提升，煤头大幅受益，关注未来有产能释放的煤化工优质标的华鲁恒升（600426）；产业链具备底部崛起特征，业绩具备高弹性和高爆发性的磷产业链一体化企业兴发集团（600141）；同时我们还关注具备一定技术壁垒，有望突破国外技术垄断的打印耗材行业龙头鼎龙股份（300054）。

近期我们还建议关注的标的包括：

近期由于环保约束，农药行业供给偏紧，价格开始上涨。春耕之后，旺季需求有望更加紧张，价格还有进一步上涨动力。推荐关注长青股份和沙隆达A。

原油：上周美油报65.06美元/桶，下跌1.63%，布油报68.23美元/桶，下跌2.74%。

橡胶深跌浅回。山东省实施的百年品牌企业培育工程，把三角轮胎、玲珑轮胎等多家轮胎企业，列为重点培育对象。品牌是各产业链的链主，拥有自主品牌才能获得主动权。由此表明了中国企业对品牌的认识程度。2018年，品牌建设会成为中国轮胎企业的重点工作。有业内人士表示，从价格竞争发展到品牌和质量竞争，是轮胎行业的必走之路。综上所述，受诸多利多利空因素交织作用，天胶市场后市可能延续区域震荡格局，投资者操作上宜以逢高沽空主。（国家石油与化工网）

氯化钾价格持续小幅上扬。国内市场：上周国内氯化钾市场价格涨跌互现。协会监测数据显示，国产钾肥各省批发价格方面，黑龙江、上海、海南价格相比前周分别出现不同程度上涨。目前，国产钾发运压力持续增加，港口钾新货源少量补充，边贸钾现货紧俏。临近春节，化肥生产企业产量减少，但市场实际需求支撑有限，预计下周氯化钾价格或将维稳盘整，重点关注国内钾肥产量及发运情况。（国家石油与化工网）

混合芳烃：十二月混合芳烃进口量环比大增。2017年12月，混合芳烃进口量在177.57万吨，环比大幅增加114.60%，2017年全年进口量达到1155.49万吨，较去年相比窄幅缩减1.25%，2017年延续高进口量，混合芳烃以其良好的调油属性被业者所青睐。2017年全年混芳进口量维持高水平，但从进口商来看，山东地炼企业进口量有所减少，后期随着重整装置的继续投建，将进一步打压进口混芳需求量，同时消费税征收的不确定性亦压制业者操作热情，预计2018年混合芳烃进口量较2017年相比将有所减少。（慧聪化工网）

巴斯夫将在美新建30万吨/年MDI装置。德国化工巨头巴斯夫1月31日宣布，计划于2018年第二季度将在美国路易斯安那州的盖斯马生产基地，建造一个产能为30万吨/年新MDI装置。巴斯夫表示，早在2016年就已开展工厂的规划和设计，并于于最近完成。新工厂按计划将于2020年投入生产。巴斯夫称，此举将使盖斯马基地的MDI年产能由目前的30万吨/年，增至60万吨/年。此次投资是为了支持北美MDI客户的需求增长。（国家石油与化工网）

盛称原油市场再平衡或已实现。过去数周，美国原油钻井机数量增加，未来可能进一步增加100台左右。因此，高盛预计美国原油产量增长今年将为104万桶/日，明年为98万桶/日。不过他们同时强调，这也存在很高的不确定性。原因包括：尽管油价走高，但现货升水的程度、现有套保仓位、潜在的OPEC产量增加都将施压生产商对油价的预期；高盛股票部门的分析师称，去年生产商股价表现不佳，导致了企业行为的转变，相比于产量增长，他们更关注企业降杠杆和股东回报。此前不久，OPEC和国际能源署（IEA）都预计，美国原油产量今年将增加。IEA甚至预计，美国原油产量将出现“爆炸性”增长。（中国石油与化工网）

风险提示：宏观经济波动风险；原油价格波动风险；国内化工品价格波动风险；环保加码升级的风险。