1 月 31 日，环境保护部召开 2018 年首场例行新闻发布会。

环境保护部近期重点工作情况： “大气十条”目标全面实现。 一是空气质量改善目标全面实现。 二是产业、能源和交通结构调整取得重大突破。三是中国特色大气污染防治新模式基本形成。 环保部将继续推进燃煤电厂超低排放改造，研究推进钢铁等非电行业超低排放改造。在重点区域实施大气污染物特别排放限值，全面加强工业企业无组织排放管理。严厉打击柴油货车超标排放行为。

环境监测重点工作进展： 一、 完善生态环境监测网络，全面支撑环境保护重点工作。二、 推进环境监测机制改革，完成国家空气、地表水环境质量监测事权上收。三、 狠抓环境监测质量管理，确保数据真、准、全。

我们认为， 环保部推进燃煤电厂以及非电行业超低排放改造， 将利好大气治理龙头龙净环保、清新环境。 随着督查持续趋严、环保税实施，环境监测市场将先行放量，利好环境监测龙头聚光科技、 盈峰环境。

投资建议： 当前环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓 GDP 增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为环保板块进入加配良机，维持看好行业评级。 后市策略方面，我们建议沿着两条主线展开， 短期建议关注政策驱动力明显、高景气行业的细分领域龙头，如环卫、监测、危废等，长期建议关注 ppp+海绵城市推动下水流域以及黑臭水体治理相关标的。

市场回顾： 本周环保指数下跌 9.94%，沪深 300 指数下跌 2.51%，环保板块跑输大盘 7.43 个百分点， 主要是受业绩预告披露，较多企业 17 年业绩不达预期。 环保板块涨幅位于 189 个中信四级子行业的 109 名。 153 家样本公司中， 5 家公司上涨， 143 家公司下跌，截至本周五 5 家公司停牌。表现较为突出的个股有华西能源、梅雁吉祥等；表现较差的个股有科融环境、津膜科技等。 本周推荐组合蒙草生态（20%）、 高能环境（20%）、 京蓝科技（20%）、 龙马环卫（20%）、 金圆股份（ 20%） 下跌 6.34%，跑输大盘 3.83 个百分点，跑赢环保指数 3.60 个百分点。

下周组合推荐： 蒙草生态（20%）、高能环境（20%）、京蓝科技（20%）、龙马环卫（20%）、金圆股份（20%）

风险提示： 政策执行力度不达预期，市场系统性风险。