传媒行业市场及个股表现

本周申万传媒板块收于 966.84 点， 涨幅为 5.45%，在申万一级行业中排名第二，跑赢大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（2.01%）、深证成指（2.32%）、沪深 300(2.24%)、中小板指（1.52%）和创业板指（5.13%）。

行业涨幅靠前的个股分别为蓝色光标 (32.76%)、光线传媒(29.36%)、顺网科技(24.01%)、横店影视(23.20%)和东方财富(20.07%)；跌幅靠前的分别为乐视网(-27.07%)、当代东方(-4.04%)、 世纪华通(-3.44%)、电魂网络(-2.51%)和天润数娱(-2.38%)。

核心观点

上周传媒板迎来集体反弹行情，乐视靴子落地， 细分龙头的业绩预告亮眼，更加提振投资者的信心。在行业竞争持续加剧的大环境下，我们坚守龙头投资策略不动摇。近期《 芳华》、《前任 3》的票房井喷带动整体电影市场的热度， 2018 年电影春节档即将开始，作为每年票房最强档，我们认为今年有望超过去年同期行情，短期可重点关注影视板块：【光线传媒】优质内容龙头，《熊出没·变形记》即将上映【 华谊兄弟】影视巨头，业绩亮眼【横店影视】国内领先的民营院线【慈文传媒】网剧龙头，深耕优质内容；游戏板块：重点关注行业龙头以及新游戏的上线时间进度，建议关注【顺网科技】春节期间网吧游戏有望进一步回暖、【中文传媒】【宝通科技】精品游戏出海龙头；营销板块：长期推荐关注龙头白马【分众传媒】楼宇广告带动整体营收增速；阅读板块：重点关注【掌趣科技】、【中文在线】 IP 储备丰富，上下游产业链布局完善。

电影市场数据跟踪

根据中国票房网的数据， 2018 年第 4 周（1 月 22 日-1 月 28日）总票房 83407 万元，环比下跌了 18.81%（第 2 周票房102736 万）。单周场次 1839374 场，单周人次 2606 万人次。本周《神秘巨星》反超，以 24339 万票房夺得周冠军；上周冠军《无问西东》本周有所回落，以 17013 万票房排名第二；新片《移动迷宫 3：死亡解药》（1 月 26 日上映）排名第三，周票房 14566 万。

风险提示： 系统性风险；政策监管风险。