一周回顾：

上周，市场普跌，沪深 300 指数下跌 2.51%，所有主要行业中仅有钢铁、采掘业上涨，共有 17 个一级行业跌幅超过 5%，市场结构性特征明显。长城国瑞电气设备与新能源行业指数（ GWG 电新）下跌 6.28%，电新行业分类指数上周全部下跌，其中 GWG 新能源下跌 7.19%， GWG 电器设备跌幅为 7.44%，跌幅最小的 GWG 新能源汽车下跌 4.60%。

截至 2018 年 2 月 4 日，共有 222 家电气设备与新能源行业的上市公司发布了业绩预告，其中预增 70 家、略增 54 家、续盈 24 家、扭亏 12 家、预减 23 家、略减 32 家、首亏 6 家、续亏 7 家。按子板块细分来看，新能源汽车、新能源领域的上市公司成长性优于传统电气设备公司。

上周，电气设备与新能源行业上市公司有 13 家共发生 17 笔重要股东二级市场交易，其中 10 家公司增持 13 笔，增持部分参考市值 8.92 亿元， 4 家公司减持 4 笔，变动部分参考市值 5.60 亿元。

本周，将有 3 家电气设备与新能源行业上市公司限售股解禁，解禁市值合计约 5.32 亿元。

行业动态：

新能源汽车： 2018 第 1 批新能源目录出台， 纯电动车续航“升级” 。 工信部发布 2018 年国家第一批新能源车目录，纯电动乘用车有 25 款（ 32 款车型）入选，其中所有车型的百公里综合工况续航里程均高于 150 公里。其中最低续航里程车型为宝骏 E100，续航可达 155 公里，而最高续航里程车型为北汽新能源 ET400，续航里程可达 350 公里。根据 2017 年国家新能源汽车补贴政策，续航在 100 公里（含）至 150 公里区间的车型，可享受 2 万元的补贴金额；续航在 150 公里（含）至 250 公里区间的车型，可享受 3.6 万元的补贴金额；续航在 250 公里以上车型，可享受 4.4 万元的补贴金额。 根据此次入选的车型续航里程的情况来看，为面对 2018 年可能的补贴政策调整， 大部分车企均对电动车续航里程进行了大幅提升。 （工信部、中国化学与物理电源协会）

新能源汽车： 工信部将出台 3 项电动车国家标准。 近日，工信部发布征求《电动汽车安全要求》、《电动汽车用锂离子动力蓄电池安全要求》、《电动客车安全要求》 3 项强制性国家标准（征求意见稿）意见的通知，公开征求意见的时间截止至 2 月 24 日，这意味着纯电动车的安全要求将有国家标准可依。在《电动汽车安全要求》征求意见稿中主要涵盖了纯电动车电压等级、人员触电防护要求、试验方法三方面内容，包括：高压标记要求、直接接触防护要求、间接接触防护要求、直接接触防护测试、绝缘电阻测试、绝缘监测功能验证测试等。由于目前在售的纯电动车的传动系统均为电动车单速变速箱，并且大多采用换挡旋钮或电子挡杆，换挡操作相对简单，因此征求意见稿中还特别提出了关于纯电动车在行驶中进行切换前进、后退挡操作时，不可立即改变行驶方向，防止误触挡位发生的危险，只有在低速或停车状态下可切换挡位，以免导致事故发生。在《电动汽车用锂离子动力蓄电池安全要求》征求意见稿中，对防止锂离子电池单体过充的技术条件也提出了新的要求。为了提高锂离子电池充电过程中的安全性，拟将充电时的截止条件规定为“ 1.1 倍电压或 115%SOC”，从而降低动力电池在充电时的安全隐患。（工信部、车联会）

新能源发电： 中电联发布《 2017-2018 年度全国电力供需形势分析预测报告》 。《报告》对 2017 年发电情况进行总结，其中新能源发电及电网建设领域主要总结如下：

1、 2017 年全国非化石能源发电量快速增长，煤电发电量比重降低。 截至 2017年底，全国全口径发电装机容量 17.8 亿千瓦，同比增长 7.6%； 全国全口径发电量 6.42 万亿千瓦时、同比增长 6.5%； 其中，非化石能源发电量同比增长 10.0%，占总发电量比重为 30.4%，同比提高 1.0 个百分点。全口径并网太阳能发电、并网风电、核电发电量分别增长 75.4%、 26.3%和 16.5%； 全口径水电发电量增长 1.7%，增速同比回落 3.9 个百分点。

2、 水电设备利用小时同比降低，弃风弃光问题明显改善。 2017 年， 全国发电设备利用小时 3786 小时，与上年大体持平。其中，受上年高基数等因素影响，水电设备利用小时 3579 小时、同比降低 40 小时。核电设备利用小时 7108 小时、同比提高 48 小时。在政府和电力企业等多方共同努力下，弃风弃光问题明显改善，全国并网风电、太阳能发电设备利用小时分别为 1948、1204 小时，同比分别提高 203、 74 小时，其中，西北区域风电、太阳能发电设备利用小时分别提高 380 小时和 146 小时。

3、 电网建设持续增强，资源优化配置能力提升。（ 1）、 电网投资继续向配网及农网倾斜，新一轮农网改造升级取得阶段性重大进展。全国电网工程建设完成投资 5315 亿元，其中， 110 千伏及以下电网投资比重占电网总投资比重达到 53.2%;新一轮农网改造取得阶段性重大进展，完成了《关于“十三五”期间实施新一轮农村电网改造升级工程的意见》 (国办发〔 2016〕9 号)文件中“中心村电网改造升级，实现平原地区机井用电全覆盖”的任务。 （ 2）、 多条特高压交直流工程投产，资源优化配置能力提升。全年共建成“两交六直”特高压输电工程，其中，国家大气污染防治行动计划特高压交直流工程全面建成。全国完成跨区送电量 4235 亿千瓦时、同比增长 12.1%，跨省送出电量1.13 万亿千瓦时、同比增长 12.7%。 （ 3） 电网企业经营面临较大挑战。

《报告》同时对 2018 年电力供需形势进行了以下预测： 1、 预计 2018 年全社会用电量增长 5.5%左右。 2、 预计全年全国新增装机容量 1.2 亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机 7000 万千瓦左右。 3、 预计 2018 年底，全国发电装机容量将达到 19.0 亿千瓦，其中非化石能源发电 7.6 亿千瓦、占总装机比重将上升至 40%左右。 4、 预计煤电装机容量 10.2 亿千瓦、占全国装机比重53.6%，比 2017 年底降低 1.5 个百分点。 （北极星电力网）

核电： 中核集团与中核建设集团实施重组。 2018 年 1 月 31 日，国务院国有资产监督管理委员会对外正式发布公告，中国核工业集团有限公司与中国核工业建设集团有限公司实施重组，中国核工业建设集团有限公司整体无偿划转进入中国核工业集团有限公司，不再作为国资委直接监管企业。 （ 国资委网站、中国核能行业协会）

风险提示：

分布式光伏、光伏扶贫发展程度不及预期； 新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期； 核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。