根据 Marklines 统计， 12 月全球电动车销量 16.13 万辆，同比增长 61%， 环比增加 16%，其中， 海外新能源车 12 月销量为 6.7万辆，同比增长 6%，环比增加 23%。全球新能源 2017 年全年电动乘用车销量 119.71 万，同比增加 67%。其中，国内和海外电动车销量分别为 56.74 万和 62.97 万，国内外占比分别 47.4%和52.6%，分别同比增长 88%和 52%，维持高速增长。其中， 12 月海外 EV 销量 4 万辆，同比增长 13%，环比增长 37%， 1-12 月累计销量 37 万辆，同比增长 62%，占比 59%，同比提升 4 个百分点； 12 月 PHEV2.72 万辆，同比下滑 2%，环比增长 8%， 1-12月累计销量 26 万辆，同比增长 39%.

分国家看， 2017 年 12 月全球市场销量中国、 美国和日本分列前三，完成 9.4 万、 2.52 万和 9492 辆，同比增速 154%、 8%，日本销量下滑 4%。 2017 年 1-12 月全球市场累计销量中国、 美国和日本分列前三，完成 56.74 万、 19.52 万和 13.92 万，同比增速 88.1%、22.34%和 244.58%。其中，日本市场受益于日产 NOTE和丰田 Prius 插电车型销量剧增， 2017 年 1-12 月销售 13.9 万辆，涨幅高达 244.58%；美国 1-12 月总量稳步上涨，特斯拉 ModelS、Model X与丰田 Prius 与宝马 3 series的销量剧增为主力贡献。德国（ 5 万辆， +104%）、 韩国（ 1.4 万辆， +132%）、 西班牙（ 0.6 万辆， +82%）2017 年销量增长明显；挪威 （ 5.8 万， +36%）、英国（ 4.6 万辆， +39%）、 法国（ 4.1 万辆， +23%）、 瑞典（ 2万辆， +52%）、 比利时（ 1.4 万辆， +50%）维持较高增速； 荷兰 2017 年出现明显下滑。

从车企车型来看，全球今年 1-12 月份新能源汽车销量达万辆的有 21 家，雷诺-日产联盟、比亚迪、吉利、北汽、 Tesla 位居前五，分别完成 17.55万、 10.9 万、 10.11 万、 10.1 万和 8.1 万辆销量，前五名总市场占比 52.16%。2017 年表现优异的海外车企车型包括雷诺日产（ 17.5 万辆， +79%， note增长）、 丰田（ 4.9 万辆， +1519%， puris 销量增长）、 通用（ 6.7 万辆，+105%，雪佛兰 Bolt 增长）、 戴姆勒（ 3.5 万辆， +92%， GLK-Class 增长），宝马（ 8.1 万辆， +49%， 3 系、 i3、 audi A3 增长）， 现代起亚（ 2.5 万辆，+99%， Loniq 和 Optima 销量增长）；而大众增速较缓（ 6.2 万， +9%），FCA、 PSA、三菱、福特表现较差，在电动车领域发展稍落后。

同时我们根据全球新能源乘用车销量及车型装机电量，估算了海外几大电池龙头的装车电量，其中 2017 年 1-12 月松下超过 7.53Gwh，同比增长 33%；三星受宝马 i3拉动，装机电量超过0.92gwh，1-12月装车电量超过1.35gwh，同比增长 58%， LG 受雪佛兰 Bolt、现代 Loniq、雷诺 ZOE 的拉动， 1-12月装车电量超过 3.79gwh，同比增长 206%。我们预计 2017 年海外动力电池销量 17gwh（ 2016 年为 12gwh） 。

投资建议： 近期政策将陆续落地，电池有效库存基本消化完成，一季度行业景气度或超预期，动力电池向高镍发展，或将带各环节产品结构优化。长期看，技术进步+成本下降，将催生真实需求爆发。当前时点电动车板块进入配置区间，重点建议布局！标的方面，重点推荐华友钴业（三元替代+18 年上半年新增钴供给有限，价格有支撑）， 天赐材料（六氟价格见底+成本优势，绑定龙头放量）、 宏发股份（继电器全球龙头，新能源和汽车电子高速增长）、天齐锂业（优质龙头客户+后续资源及加工产能扩产）、 星源材质（海外客户拓展超预期+湿法放量），同时推荐杉杉股份、新宙邦、创新股份等。

风险提示： 投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。