本周农业板块调整幅度大， 凸显配置价值

本周，上证指数跌2.70%，报收3462.08点，农林牧渔板块跌8.20%，报收2807.62点。其中饲料、种植业板块跌幅较少，而林业板块跌幅较大。

本周农业板块调整幅度较大，下跌达8.20%，跑输大盘5.7个百分点。此轮农业板块的大幅调整，或是受部分上市公司对17年业绩下修影响，引发了投资者对于农业板块公司业绩的担忧。 我们认为，农业板块的业绩调整，此前投资者已有预期，部分的反映在市场的交易价格中。市场交易价格的变动，不能改变公司基本，而此次回调，给与了投资者入场配置的机会。 2018年我们认为是通胀预期抬升的一年，经济复苏回暖将给经济带来通胀压力，农林牧渔作为基础性原料产业，将受益于通胀回升。同时去年上半年受畜禽价格下跌影响，业绩呈现低基数的特征， 预期板块业绩将有所回暖。 我们建议投资者可以优选个股，选择业绩确定性高的白马龙头企业，关注海大集团（ 002311）、新希望（ 000876）、隆平高科（ 000998）等。

一号文件正式发布， 全面部署乡村振兴战略

一号文件正式发布，符合我们的预期。 根据文件精神，对实施乡村振兴战略进行了全面部署。 该文件作为乡村振兴的顶层设计，为后续的政策落地和推进指明了方向。可以预期的是，乡村振兴是国家长期执行的战略之一，加大对农村农业的投入，补足农村基础设施“短板”。 政策对农业倾斜， 总体利好农业行业的龙头企业。我们认为，土地流转和精准扶贫或成为落脚点， 土地流转加速有利于推动种植经营规模的扩大，进而种植效率提升，建议关注土地流转规模较大、种植产业一体化龙头苏垦农发（ 601952） 。 农业供给侧改革将继续推进完善，从近期的政策发布也可以看出，农产品市场化机制也有所完善，建议关注玉米产业链的象屿股份（ 600057）。

规模养殖处在黄金期， 布局后周期动保和饲料板块

未来2至3年都是规模养殖扩栏的黄金期，后周期的动物疫苗和饲料板块受益。动物疫苗方面，口蹄疫等疫苗皆为刚性需求，必将有力驱动疫苗采购量，格局较优的疫苗品种预计受益最多，建议关注口蹄疫市场苗龙头企业生物股份（ 600201）和迎来多个产品上市的普莱柯（ 603566）。饲料板块方面，行业估值处在历史较低位置，存栏温和复苏，行业景气改善，建议关注低估值后周期龙头海大集团（ 002311） 。

风险提示

1.国家政策发生变化； 2.产品价格大幅波动； 3.疫情的发生； 4.重大灾害