川财月观点

1月，交运板块以上涨为主。1月5日，国家发改委、民航局发布《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》，《通知》进一步放宽了市场调节价航线的范围，并对每航季调整航线数量以及票价涨幅做了相关规定。此次航线放开力度较大，新增目录基本包含全部核心航线，一二线互飞航线放开共50条，占比16%；二线互飞航线放开共189条，占比62%。我们认为2018-2020年航线票价放开有望加速推进，2020年航线市场化定价有望实现。受益于短期春运旺季来临、长期供给侧改革和票价改革影响，民航竞争结构将有较大改善，在一线城市航线占比较高且拥有较多时刻资源的三大航获益较为明显。2018-2020年航线票价放开有望加速推进，2020年航线市场化定价有望实现。相关公司为中国国航、东方航空、南方航空。

市场表现

1月，上证综指上涨5.25%，交通运输板块上涨1.99%。其中，机场上涨6.53%、航运上涨3.92%、港口上涨3.09%、航空上涨1.44%、物流上涨1.05%、铁路上涨0.92%、高速公路下跌0.87%、公交下跌0.95%。涨幅前五的股票分别为德邦股份、上海雅仕、海峡股份、原尚股份、白云机场，涨幅分别为185.65%、155.34%、16.37%、15.75%、14.97%。

行业动态

1.江苏省交通运输厅近日公布，全省港口去年累计完成货物吞吐量突破25亿吨大关，同比增长6.4%，连续第五年位居全国第一。（中华航运网）2.航运咨询公司德路里预计2018年冷藏运输价格将进一步提升。（国际船舶网）3.根据上海航运交易所的数据，2018年1万TEU以上型船共计交付89艘，其中1.8万TEU以上型船33艘，共计68.0万TEU，同比增长约66.3%，大型船舶的交付压力进一步加大。（国际海事信息网）4.2018年春运2月1日正式启动，全国铁路预计发送旅客3.9亿人次，再创历年春运新高。（新华网）

公司动态

1.富临运业（002357）：公司已与杭州泛远国际物流股份有限公司的控股股东及实际控制人签署了《重大资产重组框架协议》，富临运业拟以发行股份和支付现金的方式收购泛远国际100%的股份。2.大秦铁路（601006）：公司发布业绩预增公告，公司预计2017年年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加约61.65亿元，同比增加86%左右。3.保税科技（600794）：公司发布业绩预亏公告，预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损，预计实现归属于上市公司股东的净利润-22,500万元左右。

风险提示：油价及汇率超预期涨跌,需求增速不达预期等。