小金属价格维持稳定

报告期内（2 月 2 日-2 月 8 日） ，国内锆英砂价格维持在 10200 元/吨（百川资讯），港口库存下降 2.68%至 11.98 万吨（wind）； 建议关注东方锆业。攀枝花钛精矿价格维持 1275 元/吨不变（百川资讯）， 0 级海绵钛价格维持 5.6 万元/吨（百川资讯）； 建议关注宝钛股份、 西部材料。 电解锰价格维持 1.385 万元/吨不变（wind） ； 建议关注湘潭电化、红星发展。 锗锭价格维持 9900 元/千克（百川资讯），建议关注驰宏锌锗、云南锗业。铟、氧化钽、 镉锭、 精铋、锑、 铌价格均保持不变。

锆：锆英砂价格不变，港口库存下降

报告期内， 文昌锆英砂价格维持在 10200 元/吨（百川资讯），港口库存环比下降 2.68%至 11.98 万吨（wind）。据瑞道金属网， 2017 年我国共进口锆英砂 93.9 万吨，其中精矿 51.7 万吨（较去年同期增加 5.1 万吨），中尾矿 49.7 万吨。关注标的：东方锆业。

钛： 攀枝花钛精矿价格维持稳定

据百川资讯， 报告期内， 攀枝花钛精矿价格保持在 1275 元/吨， 0 级海绵钛价格维持 5.6 万元/吨不变。据瑞道金属网，国内外钛白粉品牌相继提价为钛矿市场形成了有力的支撑， 预计春节后钛矿价格将在钛白粉带动下有所提振。 关注标的： 宝钛股份，西部材料。

锰： 电解锰价格保持不变

报告期内， 电解锰价格维持在 1.385 万元/吨（wind）。 据百川资讯， 目前北方大厂依旧暂停报价，部分停产减产； 南方部分锰厂正常生产，但碍于贵州湖北地区限电，湖南地区受环保影响锰厂产量减少，电解锰现货紧缺， 价格依旧强势。 关注标的：湘潭电化，红星发展。

锗： 锗锭价格维持 9900 元/千克

报告期内，锗锭价格维持在 9900 元/千克（百川资讯）。根据中国锗网，在环保日益趋严的当下，主要锗锭供应商已开始享受减量不减利的红利且并不急于增加供给，预计春节前后锗价依旧坚挺。 关注标的： 驰宏锌锗、云南锗业。

钽、铟、镉、铋、锑、铌

据 Wind，报告期内，氧化钽价格维持在 1815 元/公斤；铟价格保持 1850元/千克；镉锭稳定在 1.80 万元/吨；精铋保持 7.20 万元/吨不变；锑价保持在 5.20 万元/吨；铌价保持在 615 元/千克。

风险提示

上游矿山产能释放超预期、 下游需求低预期导致金属价格波动风险；宏观经济数据低预期风险。