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据中国信息产业网报道， 韩国电信（ KT）宣布将在 2 月 9 日-25 日的韩国平昌冬奥会上全球首次推出 5G 试用服务。

点评：

提供多场景丰富新体验， 冬奥会 5G 将尽显风采

本次冬奥会提供同步观看、交互时间片段、 360 度虚拟现实直播、全方位视觉和 5G 连接巴士共 5 个基于 5G 的服务，功能上主要实现比赛现场多角度视频的全方位输出，以满足用户对高品质视频体验的需求。 其中， 冬奥会花样滑冰馆安装 100 台摄像机， 通过基于 4G 百倍速率的 5G 网络， 向现场观众提供更多视角、更低时延地观看效果。三星也将在多个场馆提供 200 台支持 5G 的平板电脑， 使观众可以通过平板获取各种内容和赛程数据。 本次冬奥会提供的 5G 网络将带来与以往赛事不同的全新体验， 并借助赛事的影响力向全球传播，客观上促进 5G 在全球市场的推广。

从 2G-3G-4G 的演进过程来看，来自流量和速率的需求是驱动通信网络更新换代的主要动力。工信部数据显示，2017 年我国手机人均月流量 1.775G，达到上年同期 2.3 倍。 5G 的 eMBB 场景主要面向 3D/超高清视频等大流量移动宽带业务，提供 10-100 倍于 4G 的传输速率，有望在用户对于带宽和流量需求迅速增大的背景下实现良好的承接。移动流量爆发式增长和速率提升将成为 5G 发展的主要驱动力。

韩国运营商率先试水， 2018 年 5G 全球竞赛打响

韩国信息产业技术强国，抢先布局 5G，拉开全球运营商 5G 竞争序幕。2017 年 6 月， 韩国最大的运营商 SKT 携手在三星水原产业园进行基于 3.5GHz频段的 5G 新标准原型测试， 吞吐量达到 1Gbps， 小区总速率 10-20Gbps。 另外，LG U+与华为共同完成包括 IPTV 4K 超高清视频实时点播业务、验证双连接和小区间切换等技术在内的 5G 大规模商用网络测试。 作为通信业发达的韩国第二大运营商，韩国电信（ KT）不遗余力推进 5G 布局，并成为本次冬奥会主要运营服务商，提供全球首个 5G 试用服务和全球首批 5G 商业化服务， 既是面临国内 SK 和 LG 竞争的重要选择，也充分彰显在 5G 时代大举开拓的雄心。

运营商作为 5G 建设的重要执行者和推动者，在全球竞争中加速推动 5G商用的落地进程。美国运营商 T-Mobile 计划于 2019 年和 2020 年在全国范围内推出 5G 技术。 Verzion 和 AT&T 已于 2017 年完成固定无线的 5G 服务试用版，并相继宣布于 2018 年年内在特定城市启动 5G 商用，商用进程领跑全球。 从国内运营商情况来看，中国移动在经历 3G 的被动局面后，重点投入布局 4G，奠定行业龙头地位，后续有望成为 5G 建设的主力。中国电信分别在兰州、成都、深圳、雄安、苏州、上海 6 个城市启动 3.5GHz 频段的示范网试验（每个城市 6-8 站）， 5G 建设稳步推进。为避免重蹈 4G 时代的覆辙，中国联通积极重视 5G 投入，并于 2017 年 6 月联手华为在上海成 5G 高低频区域连片部署， 7 月携手中兴合作完成 5G 新空口的野外试验。 此外，中国联通计划 2018 年完成 4-6 城市的 19 站规模试验网建设，争取在 2020 年提供 5G商用服务， “混改”落地开启中国联通 5G 布局新篇章。

行业迎来密集催化期，坚定看好 18 年 5G 板块行情

3GPP 新空口标准首发版已于 2017 年底落地，按规划 2018 年 3 月将冻结非独立组网（ NSA） 5G 新空口标准， 9 月将冻结独立组网（ SA） 5G新空口标准。工信部印发《关于启动 5G技术研发试验第三阶段工作的通知》，提出第三阶段试验基本目标，并积极推动相关试点城市 5G 组网建设，试点城市预商用网络组网作为5G牌照发放前的重要环节有望于2018年内落地。随着 5G 进入技术测试和标准制定高峰期，我们认为包括本次韩国冬奥会在内， 2018 年 5G 板块催化剂将密集释放， 并持续看好通信板块投资机会，重点推荐主设备商中兴通讯（ 000063）和烽火通信（ 600498），光器件/模块龙头光迅科技（ 002281）和中际旭创（ 300308），关注光纤光缆龙头厂商中天科技（ 600522）和亨通光电（ 600487）。

风险提示： 运营商投资高峰期下滑；新技术产业化进度低于预期