板块表现回顾：汽车板块普跌

上周汽车板块涨幅为-6.23%，跑赢沪深 300 股指 4.17pct。其中， 摩托车板块跌幅最大为 9.49%， 商用车板块跌幅最小为 3.82%。摩托车板块涨幅最大个股为新日股份，上周涨幅 1.53%； 商用车板块涨幅最大个股为宇通客车，上周涨幅 2.14%。 乘用车板块跌幅为 5.99%，汽车零部件板块跌幅为 6.67%， 汽车服务板块跌幅为 6%。推荐组合中，拓普集团涨幅为 0.58%，涨幅居前。

新能源汽车 1 月销量高增长，建议布局产业链细分龙头

据乘联会数据， 2018 年 1 月新能源乘用车销量达到 3.2 万辆，同比增速480%，其中北汽新能源销量 7930 辆，同比+389%；比亚迪销量 7151 辆，同比+1082%；上汽乘用车销量 5010 辆，同比+249%；江淮汽车销量 3621辆，同比+154%。 我们认为新能源汽车正进入市场驱动的发展新阶段， 行业政策导向明确， 长期向好趋势不变。 随着新能源补贴政策落地，产销不断上升， 预计未来优质主机厂的盈利弹性有提升空间。建议紧跟行业动态，关注上游资源龙头以及整车龙头如宇通客车、比亚迪和江淮汽车等。

乘用车 1 月销量走势平稳，强自主及豪华品牌继续表现亮眼

据中汽协数据， 2018 年 1 月乘用车共实现销售 245.62 万辆，同比增长10.73%，环比下降 7.43%。 乘用车整体稳步增长的同时，强自主和豪华品牌表现亮眼。 1 月吉利汽车销量 15.5 万辆，同比+51%；上汽乘用车销量7.3 万辆，同比+81%；广汽传祺销量 6.1 万辆，同比+32%。据盖世汽车数据， 1 月豪华车中国市场奥迪+73%，宝马+18%，奔驰+16%，捷豹路虎+16%，沃尔沃+38%。我们认为，强自主品牌和豪华品牌的销量表现将持续超越行业，建议继续关注产品周期持续上行的整车龙头如上汽集团和广汽集团以及经销商龙头广汇汽车。

紧跟行业发展动态， 布局产业链细分龙头

我们认为，新能源汽车 1 月销量高增长， 可关注上游资源龙头和整车龙头如宇通客车、比亚迪和江淮汽车等；同时，上汽集团、 广汇汽车、 华域汽车、福耀玻璃、潍柴动力、威孚高科和星宇股份等行业细分龙头标的可继续关注。本周长期投资组合为：华域汽车、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。

风险提示：汽车行业发展不及预期，新能源汽车行业政策波动。