新能源乘用车补贴：明降暗升，分化明显

纯电动乘用车续航里程门槛从100公里提升为150公里。300公里以下的补贴均有不同程度缩减，但300公里以上车型补贴从4.4万提升到4.5万，并且过去没有细分的400公里及以上车型可以拿到5万元补贴，提高了13.6%

电池系统能量密度门槛从90wh/kg提升到105wh/kg，补贴奖励的能量密度门槛从120wh/kg提升到140wh/kg

混动乘用车补贴退坡8.3%

新能源乘用车市场：车企积极备战，重兵布置长续航车型

政策补贴高品质电动车的大方针不变，今年新能源乘用车销量无忧。并且整车厂对于补贴退坡准备的非常充分。2018年自主品牌有超过30款纯电动乘用车上市，其中续航里程超过300的有21款，占比超过一半。

比亚迪、吉利、江淮汽车等均推出了续航里程到达400km的车型。

新能源客车补贴：如期下调，过渡期好于预期

2018年纯电动客车补贴下降幅度～40%。过渡期补贴仅退坡30%。度电补贴从1800下降到1200，下降幅度三分之一；系统能量密度要求从85wh/kg提升到115wh/kg。插电式混动客车补贴退坡50%，幅度较大。

新能源客车市场：开始抢装，龙头占优

政策对客车补贴下降基本和预期相符，我们预计核心车型纯电动大巴在过渡期将会出现较大幅度的提前抢装。

过渡期后，行业整体盈利能力将会有较大幅度下降，竞争将会逐步趋向于龙头，40%的补贴退坡需要较大的规模优势来带动各个环节降成本。

新能源专用车补贴：降幅超预期，短期面临压力

2018年新能源专用车补贴退坡～40%，但是过渡期退坡60% 。过渡期退坡更明显，下游市场爆发预计会延迟到下半年。

动力电池考核指标大幅提高：动力电池能量密度要求从90Wh/kg提高到115Wh/kg。且单车补贴上限由15万元降低为10万元，降幅33%，专用车企面临压力。

新能源专用车市场：竞争加剧，格局未定

新能源专用车市场目前格局不稳，17年东风集团市场份额暂居第一位，前三名市场份额仅占35%。

目前政府有意降低新能源专用车的发展速度，坚决防止出现专用车骗补的漏洞！长期来看，纯电动专用车仍然有很大的市场空间。

燃料电池汽车：补贴不退坡，长期扶持

燃料电池汽车补贴金额不变，但是提高技术考核指标（燃料电池系统的额定功率与驱动电机的额定功率比值），比值不低于0.5才能拿到1倍补贴。

我国对燃料电池汽车的补贴基本不退坡，表明了我国政府对燃料电池汽车的认可。尽管燃料电池汽车短期受技术、成本的影响比较大，但是长期来看，燃料电池汽车还是有望取得一定的市场份额。