投资要点：

政策持续推动，市场空间广阔： 为了推动国内工业企业朝智能制造转型，国家各级政府持续推动工业互联网落地，国家层面，《中国制造 2025》、《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》等政策明确了工业互联网发展的目标及重点，提出2018-2020 三年起步阶段初步建成工业互联网基础设施，到 2020 年培育 30 万个工业 APP，推动 30 万家企业应用工业互联网平台。地方政府：工业云平台是工业互联网重要的基础设施， 2017 年以来包括江苏、浙江、广州等地纷纷推出具体落地政策，从产业、金融等多方面鼓励企业上云。比如江苏在《 加快推进“企业上云”三年行动计划的通知》中提出到 2020 年底，全省新增 10 万家上云企业，打造 100 个工业互联网标杆工厂，并从企业用地，金融，投资等多方面进行扶持。在政策大力推动下，市场规模有望迅速扩大，根据艾瑞咨询对企业云服务市场规模预测， 2018/2019 年市场规模有望分别达到 896、 1182 亿元，增速分别高达 29%、 32%。我们判断工业互联网有望迎来高速发展期。

降本增效价值明显，智能化转型大势所趋： 对于企业而言，工业互联网带来的价值较为明显，伴随国内环保成本及人力成本的快速上升，国内工业企业对降本增效需求日益强烈，大数据、云计算、人工智能是帮助企业实现降本增效的核心支撑技术。 比如多方在 2017云栖大会上披露数据： 天合光能通过引入阿里云 ET 工业大脑，电池片 A 品率提升 7%，后续全产线推广预计可提高年利润数千万，绿城集团通过 IT 基础设施上云， 5 年资金投入减少 1500 万以上，业务运营效率提升 30%以上。斯捷尔传动机械（杭州）有限公司应用云ERP 、云 OA、基础云 MES 系统，库存周转率提升了 70%，原材料采购周期缩短了 50%，公司采购成本降低 1000 多万元，降低幅度达 20%。伴随上云企业数量的快速增多，更多标杆案例不断涌现，更加高效、低成本、精细化、定制化的智能制造是大势所趋，架构在工业云基础之上的 IT 系统有望快速普及。

行业进展顺利，快速发展可期： 政策的推动，技术的成熟，试点案例的价值凸显共同推动工业云迅速发展，政府方面， 浙江省经信委表示 2017 年前 9 个月内，浙江省新增上云企业数量已突破 8 万家。企业方面，阿里 ET 工业大脑在广东等多省大规模落地，工业云总部2017 年底落户广州，并且阿里云在云栖大会表示已为广东 10 万家企业提供付费服务，其中规模以上企业超过一万家。在当前从国家到地方均对 2020 年工业云进展制定明确规划的背景下，我们预计未来几年政策支持力度将进一步加大，行业发展有望进一步提速，产业投资机会值得关注。

行业评级及投资策略 计算机行业维持“ 推荐评级”： 当前工业云迅速发展，自上而下，从政策到产业均在合力推动产业发展，我们判断行业有望迎来高速发展，强烈推荐关注工业云领域投资机会。

重点推荐个股 上海钢联、生意宝、宝信软件

风险提示： （1）政策进展不及预期的风险；（2）产业进展不及预期的风险；（3）相关公司发展不及预期的风险。