海运本周情况：

1、 集运市场——本周工厂生产尚未开工，中国出口集装箱运输市场新增需求处于低位，但在航商运力控制措施及节前囤货帮助下，总体供需关系稳定，多数航线运价仅有小幅回落，综合指数下跌。 2月23日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为854.19点，较上期下跌1.5%。

2、干散货市场——随着春节假期的结束，市场参与者陆续回归。虽然受中国假期影响，过去一周市场成交活跃度不高，但随着假期结束，三大船型租金、运价水平皆企稳反弹。 2月22日，上海航运交易所发布的远东干散货（FDI）综合指数为922.97点，运价指数为835.13点，租金指数为1054.72点，较节前2月14日分别上涨5.6%、 3.4%和8.2%。

3、油运市场——全球原油运输市场大船运价波动盘整，中型船运价小幅下跌，小型船运价有涨有跌。中国进口VLCC运输市场延续节前阴跌态势。 2月22日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报543.99点，较上期（2月8日）下跌2.4%。

4、沿海散货市场——2月23日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1063.33点，较2月14日上涨2.5%。其中煤炭、金属矿石、粮食运价指数止跌回升，成品油运价指数小幅下跌，原油运价指数维稳。

公铁&物流近期观点：

1、公路行业： 高股息标的推荐宁沪高速，公司业绩稳定向上，按照70%的分红率计算，对应现有股价的股息率在5%左右；

2、铁路板块： 铁路总公司及其所属18个子公司开展普通旅客列车运输定价成本监审，现进入起草最终监审报告的阶段，关注广深铁路的提价预期航空机场近期观点：春运节后返乡叠加学生开学返校、四月初民航票价改革，航空将迎来持续强催化！加大配置：南方航空、中国国航；坚定看好航空上行周期

核心逻辑： 1、民航局115号文全面收紧航空供给增速， 2018年将是市场供需关系的转折点，供给增速的放缓将对航空票价的增长形成有效的支撑，民航业新一轮的价值增长有望将再度开启； 2、民航局票价新政发布，大量优质航线进入市场化调节名单，与此同时各航司调价不共享，同一条航线上不同航司的全价票价格将出现分化。