周报观点：看好春季复工后的钢铁需求

本周，钢铁板块上涨3.12%，沪深300上涨2.62%。节后迎来开门红，市场回暖提振板块估值。春节期间钢材库存增幅与历年比较较高，我们推测是在途资源减少较多及样本数据偏差造成，调研了解到北方部分钢贸商库存增幅较小。仍然看好复工时钢铁需求，采暖季结束后，前期环保压制的需求叠加雄安等新项目开工，华北建筑用钢需求有望集中爆发，华南、华东的需求或早于华北，节后复工行情仍然值得期待。据悉，唐山拟在非采暖季期间限产10%-15%，唐山地区炼钢成本较低，故本次唐山限产将使得市场上低成本钢材供给减少、高成本钢材供给增加，对钢材价格形成边际支撑。继续看好行业龙头相关标的宝钢股份（600019），同时也推荐关注低估值钢企，相关标的为*ST华菱(000932)、南钢股份(600282)、新钢股份（600782）、方大特钢（600507）、八一钢铁（600581）。

行业、公司要闻：唐山拟在非采暖季期间限产10%-15%

唐山出台钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿，拟在非采暖季期间对钢企限产10%-15%。（我的钢铁）

价格：钢材价格企稳

现螺纹、热卷价格分别为4124、4128元/吨,周变动分别为0.91%、0.36%；螺纹、热卷最新期货价格分别为3949、3972元/吨，周变动分别为0.38%、-0.30%；现唐山66%铁精粉价格579元/吨，与上周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为680、565元/吨，周变动分别为0.74%、0.89%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为16、7美元/吨，周变动分别为2.20%、11.32%。山西二级冶金焦报1700元/吨，周涨幅3.03%。

利润：钢材吨钢利润企稳

加权生铁和钢坯成本分别报2066、2581元/吨,周涨幅分别为0.66%、0.61%。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为747、827、587、805、552元/吨，周变动分别为15、9、-4、-13、10元/吨。

产销存：社会库存大幅上升

截至本周末，社会库存总计1616.05万吨，较春节前上涨32.58%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为1135.56、238.25万吨，较春节前变动幅度分别为39.55%、20.27%。

风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。