【周末专题|集装箱行业动态跟踪：延续向好态势】

近期全球集装箱租赁行业的龙头企业陆续发布2017年4季度报告，2017年4季度三家租箱公司Triton、Textainer、CAI的集装箱出租率分别达到98.5%、97.4%、99.3%，分别较上季度提升0.5、0.7、0.7个百分点，租箱公司出租率2017年以来持续提升并创下新高，而2018年初下游需求仍然反馈良好。展望2018年，全球集装箱需求在更新需求逐步攀升、集运贸易向上促进保有量增长的背景下有望持续复苏。本周专题，我们跟踪集装箱行业的需求动态，并展望讨论未来变化。

经济和政策观察：2月12日，央行公布1月金融数据，广义货币（M2）增长8.6%，狭义货币增长15%；当月人民币贷款增加2.9万亿元，同比多增8670亿元。我们认为，信贷数据映射出内需依然稳定，年初以来的进出口、信贷等经济数据，和重卡、挖掘机等实体销量，给出了相似的积极信号。

市场表现分析：本周（2.22-2.23）沪深300指数上涨2.62%，创业板指上涨1.594%，申万机械设备板块上涨1.67%。

机械动态变化：根据工程机械协会数据，2018年1月份挖掘机销量为10687台，同比增长135%；其中国内销售9547台，同比增长141.9%，出口销量为1137台，同比增长89.5%。行业需求仍然强劲，同时出口增速维持较高水平。根据小松公司数据，2018年1月挖掘机开机小时数平均为118.1小时，同比增长46.7%，增速高主要由于17年春节影响导致基数低。

机械行业观点与组合：机械设备行业在经历2011-2016年的下行调整后，2017年迎来需求强劲的复苏，利润积极表现的同时，资产负债表得到有力的修复。展望2018年，制造业投资回升有望继续推升复苏水平，其中产业升级带动的需求是最为迅猛，此外，海外市场也有望贡献积极的增量。行业需求回暖，企业财务改善，我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。在工程师红利推动先进制造业发展的方向上，我们建议两条主线把握行业的投资机会，第一条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群，其中，龙头公司具有“二次腾飞”潜力；第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业。

近期推荐组合：中国中车、三一重工、中集集团，恒立液压、艾迪精密、精测电子*、联得装备*、弘亚数控、浙江鼎力、伊之密、龙马环卫*、杰克股份，上海机电、陕鼓动力、郑煤机；中长期角度，我们看好新能源产业链、泛半导体领域的优势设备企业，包括晶盛机电*、长川科技、至纯科技等。（标*为联合覆盖）

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。