本周市场回顾：

电力设备行业板块上涨 0.80%，同期沪深 300 指数上涨 2.62%，电力设备行业相对沪深 300 指数跑输 1.83 个百分点。 从板块排名来看，电力设备行业上周涨跌幅在中信 29 个板块中位列第 29，总体表现在下游水平。

从估值来看，电力设备行业整体当前仍处于历史中位，保持在 33.4 倍水平，估值仍在合理范围。

从子板块方面来看， 核电下跌 2.69%，二次设备上涨 0.52%，一次设备上涨 0.81%，光伏上涨 0.96%，风电上涨 1.11%，电站设备上涨 1.85%。

个股股价跌幅前五的分别为长鹰信质、创新股份、中来股份、通威股份、宇通客车。 股价涨幅前五名分别为雅化集团、华友钴业、赣锋锂业、江特电机、格林美。

本周行业热点：

新能源车：吉利收购奔驰 9.69%股份成为第一大股东。

新能源发电： 隆基股份单晶硅片降价，国内降 5.2%，国外降 6%。

投资策略及重点推荐：

新能源车， 补贴政策落地后，车企生产方向明朗，行业销量的连续性得到保证，波动性下降。上游持续关注钴和锂，钴价格处于上涨趋势中，而碳酸锂的价格在连续下跌几周后出现反弹。根据百川资讯公布的 2 月23 日价格，电池级碳酸锂报价 16.8 万元/吨，涨 6.67%；工业级碳酸锂报价 15 万元/吨，涨 3.45%。中游建议关注行业格局清晰、同时材料价格跌至底部的电解液环节。电机电控环节持续关注系统集成、扁线电机等新趋势，传统驱动电机价格触底，降价压力会低于动力电池环节。

新能源发电， 建议关注光伏电池组件环节， 今年的主题是单多晶、单双面、 P N 型竞争。 2018 年是双面电池开始普及的大年，国内隆基股份代表 P 型双面方向，中来股份、林洋能源代表了 N 型双面方向， P 型和 N型方向的竞争将持续激烈。春节后由于隆基股份再次对单晶硅片价格进行下调，进一步缩小单多晶硅片价差，单晶性价比再次凸显，对今年装机中单晶的份额提升具有加强作用，而多晶硅片企业暂时还没有降价动静，短期面临较大压力，我们认为多晶硅片企业毛利率短期已经达到底部， 几乎没有降价空间， 而且金刚线的普及间接提升了多晶硅片的产能，所以多晶硅片企业还有来自内部技术提升后导致的产能过剩的压力，硅片行业洗牌会加速，持续看好格局非常明朗的单晶硅片环节。

投资组合： 天齐锂业、隆基股份、东尼电子、方正电机、华友钴业各 20%。

风险提示： 新能源车销量、 新能源发电装机低于预期， 材料降价超预期。