市场回顾：上周食品饮料行业指数上涨7.88%，商业贸易指数上涨5.41%，纺织服装指数上涨4.26%。食品饮料、商业贸易、纺织服装板块估值分别为37/30.4/2 5.7倍PEo上周市场整体快速反弹，有业绩支撑，行业景气度向上的个股涨幅较高，如中炬高新、天虹股份、罗莱生活、海澜之家等。

行业要闻：【全国零售和餐饮企业2018春节销售增长10.2%】除夕至正月初六全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元【美团外卖即将为海澜之家送货】继大众点评与海澜之家展开合作后，很快将由美团外卖人员前往海澜之家线下门店拿货，并承诺一小时送达用户。【京东物流获得腾讯、高瓴、红杉等机构25亿美元融资】交易完成后京东集团仍将持有京东物流81.4%的股权。此次融资预计在2018年一季度末完成。 【阿里及关联方54.5亿战略投资居然之家】阿里方持有其15%的股份，成为居然之家的第二大股东。截至2017年底，居然之家已在全国开设223家店，销售额超600亿元。按照规划，居然之家将在2022年之前实现实体店数量超过600家，市场年销售额超过1000亿元。 【卜蜂莲花实现扭亏为盈】2017年公司收入96.55亿元，同比减少4.3%：本公司股东应占溢利净额1.79亿元，实现扭亏为盈。

上周重要公告：苏宁易购拟使用税后利润回购公司股份，总金额不超过10亿元，回购价格不超过16元／股，回购的股份将用作管理团队的股权激励计划。永辉超市发布业绩预告，营业收入583.95亿元，同比增长18.6%；净利润18.02亿元，同比增长45.1%，基本符合预期。步步高向腾讯、京东转让11%股权，三方将在新零售领域开展合作。

本周核心观点：1）上周消费品行业集体回升，符合我们此前预期，绩优消费股反弹力度大。根据市场调研，白酒春节期间销售情况乐观，本轮反弹有望再创新高；乳制品销售超预期，一月份伊利液奶销售创单月数据新高，增速有望达到2 5%，行业景气度加速向上；2）服装板块中家纺和品牌服装龙头市场关注度较高，随着新零售版图逐步扩张，家纺的标品属性和大服装品牌的扎实供应链基础重获市场重视，有望迎来估值提升和基本面改善

本周重点推荐：综合考虑短期波动，成长性和估值水平，本周继续推荐 5 只个股：1）伊利股份-规模效益提升，渠道下沉强化；2）跨境通-调整到位，大股东持续增持；3）歌力思-集团战略明晰，主品牌回暖明显；4）双汇发展-价值支撑防御性品种；5）永辉超市-快速推进超市改造升级。

风险提示：终端消费不振；原材料价格波动；经济下行等。