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2月27日,中船重工集团在官网发布“新时代中船重工高质量发展战略纲”全文，提出“加快实现核动力航母、新型核潜艇、安静型潜艇、水下无人智能对抗体系、水下立体攻防体系和海战场综合电子信息系统”等攻关突破，增强基于网络信息体系的联合作战能力、全域作战能力，为海军2025年实现走向深蓝远海的战略转型提供高质量武器装备。

点评

官方首次确认核动力航母研制。纲要认为“要以构建中国特色海上现代作战体系为牵引，加快实现核动力航母、新型核潜艇、安静型潜艇、水下无人智能对抗体系、水下立体攻防体系和海战场综合电子信息系统等攻关突破，增强基于网络信息体系的联合作战能力、全域作战能力，为海军2025年实现走向深蓝远海的战略转型提供高质量武器装备。”当前，我国已有001型航母辽宁舰服役，002型国产航母已下水并即将进行海试，本次纲要的发布是官方首次确认中国核动力航母计划的存在，并可能正处于“加快攻关突破”阶段。航母专家李杰表示“核动力在大型舰船商的应用取得了明显突破性的进展”。

中国核动力航母与美国相比仍存在较大差距，未来发展潜力大。当前，美国海军现役有11艘核动力航母，10艘尼米兹级和1艘福特级，是世界核动力航母超级霸主。核动力航母与常规动力航母相比优势明显，拥有无限航程，不需要携带自用燃油，加速性能强，能够提供更大电力供应能力。我们认为，发展核动力航母是支持我国海军“近海防御、远海护卫”战略要求的必然选择，将为海军长时间海外航行，保障国家海外利益提供强大的支持。当前，我国航母与美国相比仍有较大差距，未来将是海军重点发展装备，而核动力航母的研制将成为其重要内容，建议关注国产航母产业链发展机会。

船舶与海工装备发展形势依然严峻。纲要认为当前航运运力过剩依然严重，船舶替代更新需求难度较大。海工装备市场受油价波动、替代能源发展等影响，风险仍在积聚。我们认为，当前中船重工资产证券化率（按总资产）约50%左右，处于十一大军工集团中部水平，未来随着军民融合、科研院所改制等改革持续开展，资产证券化率有望进一步提升，并提高市场竞争力及抗风险能力。

相关标的：中国重工、中国船舶、中船科技及瑞特股份等。

风险提示：装备研制进度不及预期；国防预算增长不及预期。