市场表现

近 5 个交易日内，沪深 300 指数下跌 0.09%；环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别上涨 5.31%、2.71%和 5.74%，环保板块整体表现强于大盘。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业全部以上涨报收，其中大气治理上涨 9.85%，涨幅居首。个股方面，涨多跌少，三维丝、科融环境等涨幅居前，其中三维丝以 35%的涨幅位居首位；巴安水务等则跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为 28.74 倍，与上周相比上涨 3.42%，相对沪深 300 的估值溢价率则上升至 101.97%。

行业动态

1、 环保部 2 月例行新闻发布会：正在抓紧研究蓝天保卫战三年作战计划

2、 环保部召开部常务会议，审议并原则通过黑臭水体整治等专项行动方案

3、 京津冀及周边地区大气污染治理行动首起量化问责案件公布

4、 河北将据空气质量排名实施奖惩

公司信息

5、 碧水源：中标 48.45 亿元水环境综合整治工程 PPP 项目

6、 铁汉生态：与河北卢龙签署 50 亿元战略合作协议

7、 先河环保：与建行河北省分行营业部签署战略合作协议

8、 维尔利等发布 2017 年度业绩快报

投资策略

近 5 个交易日内，受中小创板块反弹影响，环保板块总体持续走高。经过春节前的大幅调整，环保板块当前估值已经处于历史底部，部分个股配置价值凸显。 行业层面，在此前召开的地方两会上， 多个地方 18 年政府工作报告中均明确，要打好污染防治攻坚战、落实生态文明体制改革各项任务等，环境保护再成地方两会重点议题。我们认为，经过地方两会的前期预热，预计在本周末即将召开的全国两会上，环境治理有望再成热点议题，环保主题或将进一步升温，建议关注环保板块阶段性投资机会。另外，目前正值板块年度业绩快报密集披露期，建议重点关注业绩确定性强、估值合理、且有望迎来政策利好的优质个股。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐：国祯环保（300388.SZ） 、万邦达（300055.SZ） 、先河环保（300137.SZ）和碧水源（300070.SZ） 。

风险提示

1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。