本周钢材价格涨幅明显， 预计短期钢价稳中有升

本周钢材价格涨幅明显。需求端，根据国家统计局统计数据， 2017 年1-12 月，房地产开发投资完成额累计同比增长 7.0%，增速较 1-11 月下降0.5 个百分点， 1-12 月基建投资完成额累计同比增长 14.93%，增速较 1-11月下降 0.9 个百分点。 3 月上旬，春节过后第二周，仍处在下游房地产、基建等工地陆续复工，行业需求逐步复苏的阶段。供给端，本周全国高炉开工率较上周小幅下降，河北高炉开工率微幅下降，高炉开工率仍处于低位。截至 3 月 2 日，全国高炉开工率为 63.26%，河北高炉开工率为 51.75%。

2018 年 2 月 23 日，唐山市出台《唐山市钢铁行业 2018 年非采暖季错峰生产方案》（征求意见稿），规定非采暖季即 2018 年 3 月 16 日至 2018 年11 月 14 日，共 244 天，钢铁企业将进行错峰生产，影响高炉炼铁产能 987.5万吨， 环保限产常态化预期升温。截至 2018 年 3 月 2 日，钢材社会库存为1853.84 万吨，周环比上升 14.60%，同比上升 15.66%，较上周大幅上升，主要钢材品种库存以升为主。综合而言，供需仍然维持紧平衡，春节过后下游需求逐步复苏，预计短期钢价稳中有升。 广发钢铁组合： 宝钢股份、 方大特钢、南钢股份、鞍钢股份、马钢股份。

原料： 原料市场以涨为主

本周国内铁精粉均价 592.3 元/吨，较上次统计上涨 0.75%；本周青岛港进口矿均价 515.5 元/吨，较上次统计上涨 1.28%；本周唐山方坯 3730元/吨，较上次统计上涨 3.90%；本周唐山废钢 2480 元/吨，较上次统计上涨 5.08%。

钢价：本周钢材价格涨幅明显， 预计短期钢价稳中有升

本周国内钢价综合指数为 154.51，周环比上涨 2.94%， 3 月 2 日，螺纹钢主力合约（1805）收盘价为 4024 元/吨，周环比上涨 75 元/吨，涨幅为 1.90%；结算价为 4009 元/吨，周环比上涨 111 元/吨，涨幅为 2.85%。螺纹钢期现货价差为-313 元/吨，周环比下跌 43 元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利全面上升

根据 Mysteel 数据，截止 2018 年 3 月 2 日，螺纹钢吨钢毛利为 1323.50元/吨，热轧吨钢毛利为 1269.44 元/吨，冷轧吨钢毛利为 1080.84 元/吨，环比上周分别上升 10.39%、 4.84%、 3.47%。

社会库存： 总量大幅上升，各品种以升为主

截至 2018 年 3 月 2 日，钢材社会库存为 1853.84 万吨， 周环比上升14.60%，同比上升 15.66%。其中线材库存周环比上升 20.51%，螺纹钢库存周环比上升 17.13%，热卷库存周环比上升 11.71%，冷轧库存周环比上升 4.20%，中厚板库存周环比下降 0.46%。

风险提示： 宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期； 限产执行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。

备注：除非特别说明，本报告数据均来自 Mysteel。