上周回顾

上周计算机板块（中信分类）上涨 8.75%，涨幅排名位列 29 个行业中第1 位，同期上证 50 下跌 3.14%。 2 月以来成长股板块和上涨 50 板块分化现象延续。

本周观点

国家顶层政策持续支持“新经济”。继工信部发布《国家制造强国建设领导小组关于设立工业互联网专项工作组的通知》，推动工业互联网概念股持续走强外， 过去 1 周证监会表态对独角兽企业上市开辟快速通道，政协会议科技巨头表态考虑回归 A 股，此举预计将进一步整固科技板块市场向上走势，风险偏好有望继续上升。 具体消息面为：

1.证监会对四大新兴行业的独角兽企业开辟了快速通道，决定对生物科技、云计算、人工智能、高端制造中的独角兽实行“即报即审”政策。

2.中国科技巨头都表态考虑回归 A 股。李彦宏称一直希望百度能够整体在国内上市；网易董事局主席丁磊表示当然会考虑回 A 股上市；搜狗总裁王小川表示搜狗有意愿回归 A 股，会跟着政策走；佳都科技董事长刘伟称其参股的“独角兽”企业当然想要在 A 股上市。

来自胡润研究院《 2017 胡润大中华区独角兽指数》，大中华区独角兽企业总数达 120 家，整体估值总计超 3 万亿。从行业维度看，来自于互联网服务及电子商务行业的独角兽最多，各有 22 家企业上榜，在 14 个行业中并列第一，互联网金融行业涌现出 17 家独角兽企业，前三大行业的独角兽占到上榜独角兽企业总数的 50%。此外，文化娱乐、汽车交通和医疗健康也是大中华区独角兽企业较为集中的行业。

总结独角兽的公司的三个特征：

1、通常为行业第一的位置，至少在细分行业。 格局大、优势大或构筑壁垒高。例如京东融资以后自建物流，完成了一件很“重”的事情。

2.所存在的市场份额内有大规模的现金流流动。 即我们理解的市场空间及确定的变现途径。

3.产品具有较为显著的差异化和强大的替代性。

国家顶层政策推动“独角兽”上市，对 A 股市场（特别以计算机为代表之一的科技创新行业）的影响我们认为有以下几点：

1.独角兽融资后，作为龙头将进一步带动行业创新。

2.激发鲶鱼效应，刺激一些企业活跃起来投入到市场中积极参与竞争。3.科技生态体系互补，从单一技术的演进到多技术的群体加速。

他们将对科技板块形成利好，投资建议:

云计算（大数据）关注： 中新赛克、宝信软件、美亚柏科、易华录。人工智能关注： 中科曙光、科大讯飞、中科创达。

高端制造（产业互联网、工业互联网等）关注： 上海钢联、生意宝。生物科技（医疗互联网）关注： 万达信息、卫宁健康。

2018 年计算机行业估值触底，营收及利润预计后续将保持较快增长，我们对行业持“推荐”评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险。