上周行情回顾：美国道琼斯指数四连跌， A 股在创业板带领下强势反弹

上周 A 股小票表现强势， 创业板指数上涨 6.18%，通信行业表现不俗，中信通信行业上涨 5.08%， 在中信 29 个一级子行业涨幅排名第五； 同期沪深 300 下跌 1.34%，中小板指数上涨 2.35%。 截止 2 日收盘，中信通信行业指数 PE (TTM，剔除负值)为 44.7x，板块经过上周大幅反弹， PE 已高于历史中位值（ 43.4x）。 上周华泰通信龙头白马组合下跌 1.95%，光通信组合下跌 0.12%，物联网组合上涨 1.12%。其中重点推荐标的： 中兴通讯上涨 0.64%，亨通光电上涨 6.47%，光迅科技上涨 10.23%，烽火通信上涨 8.28%，中天科技上涨 4.61%。

工业互联网专项小组成立推动战略落地，市场热度有望持续

根据工信部官网信息披露， 2 月 24 日经国家制造强国建设领导小组会议审议，在国家制造强国建设领导小组下设工业互联网专项工作小组。早在 17年 11 月国务院印发了《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，近期专项工作小组的成立说明规划开始进入落地阶段，体现了国家自上而下推动制造强国战略的决心。 我们预计两会结束后各地相关鼓励政策也会相继出台，上下游企业或将受益工业互联网建设，建议投资者关注中恒电气、南都电源、和而泰、 光环新网、天源迪科、 东土科技、星网锐捷、 新天科技、 金卡智能、 亿联网络、 紫光股份。

各厂商在 MWC 上展示 5G 最新成果， 5G 即将开启

2 月 26 日至 3 月 1 日， 世界移动通信大会（ MWC） 在西班牙巴塞罗那顺利举行。 本届通信展上包括华为、中兴、爱立信、诺基亚等在内的各通信设备巨头都发布了全新的 5G端到端解决方案和商用产品，涵盖 5G核心网、MEC 边缘计算、 5G 承载网、 5G 无线基站设备以及 5G 终端等多个领域。随着 3GPP 5G NSA 标准的冻结以及 SA 标准的持续推进， 5G 网络设备的成熟度在逐渐提升，本次展会上 5G 相关产品基本满足 5G 网络性能要求，具备了 5G 商用水平。我们认为从网络到终端， 5G 产品已经做好了准备。我们认为通信板块长期投资机会依然存在，展望 18 年 5G 热点催化剂不断，建议投资重视板块主题投资机会。

重点推荐及建议关注

上周美国道琼斯指数四连跌， A 股在创业板带领下表现强势。随着工业互联网主题持续发酵，我们预计两会后各地相关鼓励政策出台，建议大家关注工业互联网标的： 中恒电气、南都电源、和而泰、 光环新网、天源迪科、东土科技、星网锐捷、 新天科技、 金卡智能、 亿联网络、 紫光股份；同时我们认为通信板块长期投资机会依然存在，展望 18 年 5G 热点催化剂不断，建议投资者重视板块投资机会，重点推荐通信行业中未来受益 5G 建设，预计业绩稳定增长且估值合理标的： 中兴通讯、亨通光电、 光迅科技、 烽火通信、中天科技。

风险提示： 5G 推进速度不及预期， 工业互联网建设不及预期。